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Prevén un 2015 con recesión, reservas en baja y alta inflación

Bancos y consultoras estiman que la economía del año próximo será parecida a la de 2014

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LA NACION
Domingo 28 de septiembre de 2014
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La economía argentina presenta un panorama poco alentador para 2015, con recesión por segundo año consecutivo y una inflación que rondará el 35 por ciento. Se prevé, además, que las reservas del Banco Central finalicen el próximo año en US$ 19.500 millones (hoy están en poco más de 28.000 millones) y que el déficit de cuenta corriente llegue al 1,1 por ciento del producto bruto (PBI).

Ésas son algunas de las proyecciones del informe LatinFocus Consensus Forecast, que recoge los pronósticos de un grupo de bancos y consultoras económicas.

El trabajo también incluye las previsiones para este año en el que, por ejemplo, el PBI caería 2% y los precios aumentarían 37,4 por ciento.

Se estima, además, que las reservas del Banco Central rondarán los US$ 24.900 millones a fines de este año, que el déficit de cuenta corriente será del 1% del PBI y que el déficit fiscal alcanzará el 2,8 por ciento.

En tanto, la inversión bajaría 3,5 por ciento.

El promedio o "consenso" de los pronósticos de Latinfocus prevé que, en 2015, el déficit fiscal alcanzará el 3% del PBI y que el saldo comercial será de US$ 8300 millones frente a los US$ 9300 millones de 2014. Por su parte, la inversión caería este año 3,5% y 0,8% el próximo, mientras que el desempleo pasaría del 7,8% en 2014 a 8,6% en 2015. El tipo de cambio oficial lo calcularon en $ 9,61 para fines de este año y en $ 12,59 para fines de 2015.

"Las perspectivas se deterioran" es el título del informe de la compañía Focuseconomics, en relación con la Argentina, haciendo eje tanto en la recesión como en el conflicto del Gobierno con los holdouts por la deuda en default. Allí se relatan los pasos que dio el Gobierno luego de que la Corte Suprema de EE.UU. dejara en firme el fallo en favor de los holdouts por el pari passu, incluyendo la sanción de la ley de pago soberano, para hacer un bypass a la obstrucción del pago en Nueva York a los bonistas que entraron en los canjes de 2005 y 2010. Además, señalan que "mientras el ministro Axel Kicillof admitió que el plan provocó poco interés entre los inversores, los analistas advierten que la impasse en la cuestión de la deuda genera presiones inflacionarias y cambiarias adicionales".

"Sin la perspectiva de que el gobierno federal pueda acceder a los mercados internacionales durante el año electoral, esperamos que un mayor déficit fiscal lleve a mayor inflación y presiones cambiarias", señaló el jefe de investigación de Goldman Sachs, Alberto Ramos. Y agregó que será complicado el equilibrio para el Banco Central, en el contexto de "una nueva crisis de balanza de pagos, como las que ha vivido el país en el pasado".

En el caso de la inflación, las mediciones no oficiales tienen un promedio del 37,4% para 2014, pero llegan hasta el 43%, según C&T, y al 42%, para el Bank of America-Merrill Lynch; del otro lado se ubican LCG y Nomura, con 35%. En el medio se ubican la Fundación Capital, Analytica y Orlando Ferreres, con 39%; Itaú BBA, con 41%. Para el año próximo, el consenso es de 34,7%.

En cuanto al crecimiento económico, se prevé una recesión del 2,1% este año y del 0,9% el próximo, aunque para el estudio Bein podría llegar al -2,5% y para LCG, al -2,4%.

El presupuesto nacional, que está tratando el Congreso, estima en cambio un crecimiento del 0,5% este año (se había calculado en 6% a fines del año pasado) y del 2,8% el próximo. El tipo de cambio oficial se estimó en la ley de leyes en $ 8,21 este año (por debajo del nivel actual) y de $ 9,45 el próximo. El nivel de inflación del Indec se estimó en 15,6 por ciento para 2015.

El diputado Claudio Lozano sostuvo que "en toda la gestión kirchnerista los proyectos de presupuesto jamás se basaron en supuestos realistas en materia de proyección macroeconómica". Para el año próximo, "repite la práctica del dibujo presupuestario de los últimos años: supone un crecimiento débil del 2,8% cuando la economía está en franca recesión, al tiempo que sostiene una tasa de crecimiento de los precios del 15,6% cuando en la actualidad está cercana al 40%".

Además, "muestra un cuadro de mayor nivel de actividad y menores precios. Son nuevamente parte de las inconsistencias en la presentación presupuestaria de 2015".

Por su parte, un informe de Cippec indicó que "aunque el proyecto de presupuesto 2015 presentado por el Gobierno estima un déficit financiero de casi $ 50.000 millones para 2015, Cippec indica que el monto podría ascender en 2015 a los $ 183.000 millones". Lucio Castro, director del Área de Desarrollo Económico de Cippec, cuestionó que el proyecto oficial "plantea para 2015 un escenario macroeconómico optimista poco probable, ya que "en lo que va de 2014, la actividad económica se encamina a caer un 2 por ciento".

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