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El Gobierno cree que este año el déficit será inferior al previsto en el presupuesto

Espera que ronde el 4% del PBI, ante al 4,2% que había estimado; sería clave el resultado del blanqueo; dudas de analistas

Martes 14 de febrero de 2017
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LA NACION
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El Gobierno cree que el déficit fiscal primario de este año se ubicará en torno del 4% del PBI, sobrecumpliendo la meta establecida en el presupuesto nacional. Así lo afirmaron a LA NACION calificadas fuentes oficiales, que afirmaron que la mejora en la situación fiscal se dará de la mano de un aumento de los ingresos y un recorte en el gasto público. Frente a la meta del 4,2% estipulada en el presupuesto, en la Casa de Gobierno afirmaron que el rojo fiscal primario "se ubicará entre el 3,9 y el 4% este año".

Del lado de los ingresos, contribuirá la recuperación de la actividad económica, que para el Gobierno tiene un piso del 3%, junto con los ingresos extraordinarios provenientes del blanqueo de capitales. De hecho, este régimen ya permitió que el año pasado se sobrecumpliera la meta del 4,8% del PBI, con un resultado del 4,6%.

El Gobierno cree que el déficit será inferior al previsto en el presupuesto
El Gobierno cree que el déficit será inferior al previsto en el presupuesto. Foto: Archivo

Y del lado del gasto público, en el Gobierno prometen seguir con la política de reducción, pese al año electoral. "Se va a hacer igual; nos habían dicho que no íbamos a subir las tarifas de los servicios públicos en un año electoral y lo estamos haciendo en la luz y el gas", expresó, enfático, un funcionario. "El presupuesto es realista por primera vez en más de 10 años", concluyó.

Cabe recordar que en enero del año pasado el Gobierno había proyectado inicialmente un déficit del 3,3% en 2017, del 1,8% en 2018 y del 0,3% en 2019. Luego, moderó ese programa y el lunes próximo el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, presentará los números trimestrales de este año y las metas hasta 2019.

Entre los analistas privados, Nicolás Bridger, director de Prefinex, afirmó que "el escenario base es de un incremento en los ingresos tributarios del 22%, o del 27% incluyendo en el análisis los ingresos del blanqueo, y una suba del gasto primario del 25%. Esto resulta en un déficit primario del 4,9% del PBI, lo cual contrasta con la meta del 4,2% de Hacienda". Para Bridger, "no se observará una caída del gasto público en términos del PBI".

En la Fundación Capital, Marina Rubio y Santiago Giraud explicaron que "este año el blanqueo permitiría el cumplimiento de la meta [4,2% del PBI], en un escenario en el cual la recaudación, excluida la multa de la exteriorización de activos, podría crecer a un ritmo del 24,5% interanual, mientras el gasto primario lo haría al 26,6% anual, manteniéndose relativamente constante en términos del PBI".

Además, afirmaron, "si se confirma que al menos una porción del aumento del gasto en diciembre respondió a adelantos de erogaciones de 2017, la posibilidad de cumplir la meta se elevaría; será importante observar cuánto dinero aporta finalmente el blanqueo, que en enero significó ingresos por $ 7670 millones y el Gobierno estima que este año traería ingresos por $ 55.000 millones; modificaciones de esta cifra al alza o a la baja tendrán lógicamente un impacto relevante sobre la dinámica del gasto".

Sin recorte a la vista

Sobre la posibilidad de observar recortes en el gasto este año, indicaron: "No esperamos un recorte importante; más bien, los ingresos derivados del blanqueo junto con el acceso al financiamiento permitirán sostener el gasto en términos del producto".

"De hecho, más allá de nuestras estimaciones, el propio presupuesto aprobado por el Congreso prevé que el gasto se mantenga relativamente estable con relación al PBI. Hay que tener en cuenta también que tres quintos del gasto están conformados por partidas relativamente inflexibles a la baja, como jubilaciones y transferencias sociales, que ajustan por la inflación pasada, lo que empuja el ritmo de expansión de las erogaciones", afirmaron. Los especialistas creen que "el sendero fiscal a mediano plazo es bastante incierto; el Gobierno ajustará gradualmente el déficit, pero la senda que se había trazado originalmente parece haber quedado definitivamente atrás". Con todo, creen que el rojo fiscal primario podría rondar el 3% del PBI en 2019.

En tanto, el estudio Bein indicó en su último informe que "el crecimiento de los ingresos apunta a ser del 22,6% interanual este año, que sube al 25,7% si se incluyen los ingresos del blanqueo". Del lado del gasto, "difícilmente pueda ir por debajo de este ritmo, condición necesaria para bajar el déficit fiscal, dadas la indexación de los gastos previsionales, la reparación histórica a los jubilados y las necesidades de la política de reactivar la obra pública". Así, el gasto primario crecería el 24,2% este año, "ubicando el déficit primario en el 4,8%". De todos modos, "el Gobierno va a apuntar a cumplir la meta del 4,2% computando ingresos por ventas de activos por arriba de la línea, como la venta de centrales térmicas, de parte de las acciones de la Anses e incrementando la deuda flotante en el último bimestre del año".

Por su parte, Gabriel Caamaño, de la consultora Ledesma, estimó un resultado del 4,2% para este año, del 3,7% para 2018 y del 3,2% en 2019, "sin contar las rentas del Banco Central y de la Anses".

El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) publicado por el Banco Central indicó que las consultoras privadas "esperan un déficit primario del sector público nacional no financiero de $ 440.000 millones este año (4,5% del PBI), el cual se acotaría hasta $ 430.000 millones en 2018".

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