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Pagar la multa con bonos, una buena opción para adherir al blanqueo en sus... ¿últimos días?

El sinceramiento está llegando a su fin, según su plazo original,que podría prorrogarse; qué alternativa conviene tomar para pagar el costo

Domingo 19 de marzo de 2017
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Poco menos de dos semanas le quedan al sinceramiento fiscal (más conocido, como blanqueo). La posibilidad de adherir vencerá el 31 de este mes, si es que no hay finalmente una prórroga como la buscada por el Gobierno (debería aprobarse por ley). Los números oficiales que se conocen -los de principios de año- permiten ya calificar como un éxito su resultado, y en especial si se los compara contra las otras dos exteriorizaciones lanzadas en los últimos años.

Hasta ahora, el monto sincerado suma US$ 97.842 millones, contra (según la misma AFIP) los US$ 4692 millones de 2009 y los US$ 2595 millones del blanqueo de 2013-2015. Las presentaciones totales, en la primera parte del plan que cerró a fines de diciembre, fueron 254.788. Eso equivale, en promedio, a unos US$ 384.000 por presentación. Con respecto del origen, el 86% del monto total son del exterior y el 14% restante, local -unos US$ 7200 millones- es efectivo depositado en bancos locales, y que se estaría liberando a fines de mes.

A estos resultados falta sumar la adhesión del primer trimestre del año. Según las estimaciones, la cifra total ya mencionada podría sumar entre 20.000 y 30.000 millones de dólares adicionales. Y, como suele pasar en operaciones de este tipo, el ritmo de adhesiones, se aceleran cuando se aproxima el vencimiento.

Una clara señal de esto último, sin ir más lejos, son las consultas que crecen. En particular, tomada la decisión de blanquear, la primera pregunta no esconde misterio: ¿cómo conviene entrar a esta última parte del sinceramiento? La respuesta tampoco es muy difícil, aunque sí conviene hacer algunos números para entender el porqué.

En los últimos días, el bono con vencimiento 2017 no tuvo grandes variaciones en su valor
En los últimos días, el bono con vencimiento 2017 no tuvo grandes variaciones en su valor. Foto: LA NACION

De hecho, lo primero a saber es que en esta etapa la multa especial para quienes decidan blanquear cuentas no declaradas, no es más de 10% del valor de lo informado, sino que asciende a 15% -para montos que superen los $ 800.000-. Sin embargo, no es necesaria pagarla en efectivo, sino que es posible entregar bonos AA17 (Bonar X) o GJ17 (Global 2017). Aquí pueden hacerse varias consideraciones, pero al final la mejor alternativa, sin discusión, es entregar estos bonos.

Incluso comparada contra quienes no quieren pagar, y que tienen como posibilidad (reabierta recientemente) la suscripción del bono a 7 años. Aquel que fue una opción en la primera etapa, con una tasa anual mínima (del 1%) y la imposibilidad de venderlo en los primeros cuatro años. La única ventaja, si se quiere desde el punto de vista de quienes no quieren pagar (no importa su forma), es que permite blanquear el monto suscripto incrementado en dos veces. De ahí, que se lo conozca como el "bono mágico".

Con respecto del primer cálculo, lo más simple es verlo con un ejemplo, para entender que la diferencia principal radica en que pagar con bonos permite mantener la alícuota en el 10%. Veamos un caso con el Bonar 2017 (AA17).

Si se supone un monto a blanquear de US$ 100.000, la multa a pagar sería de US$ 14.305 si se lo paga en efectivo, por el impacto de la diferencia entre el tipo de cambio establecido por la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) para calcularla y el actual, y el equivalente a US$ 9846 si se hace entrega de bonos AA17. Esto último, tomando en cuenta el tipo de cambio del Banco Nación (vendedor divisa) que al viernes último se ubicaba en $ 15,53 y la cotización del AA17 en US$ 103.3 por cada VN 100.

Esto implica una alícuota efectiva de 14,3% en el caso de ir a la primera opción. Y ese porcentaje cae por debajo del 10% (en concreto, a 9,85%, sin tomar en cuenta las comisiones) si se va a la segunda alternativa. Un ahorro que no debería hacernos dudar mucho de cuál es la mejor opción. De hecho, mientras que la alícuota implícita -es decir, lo que debería recuperar el inversor para volver al monto original blanqueado- asciende al 16.6% en el pago con efectivo, resulta de 10.9% con el AA17.

El efecto del tipo de cambio

Uno de los elementos que entra en juego en ambos casos a la hora del cálculo de la multa, y por ende el impuesto a pagar, es la evolución del tipo de cambio. Este elemento jugó a favor de quienes blanquearon más tarde. Puntualmente, el efecto de la devaluación entre en el billete al 22 de julio del año pasado y tomado en cuenta por la AFIP para el cálculo de la multa que se debe pagar en pesos (aquella cotización era de $ 14,81) y el valor del dólar actual -para el que tomamos como referencia el tipo vendedor del Banco Nación, que al viernes pasado se ubicaba en$ 15.53.

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Sabrina Corujo

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