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La mayor oferta de soja les puso un freno a los precios

Ayer el USDA elevó de 108 a 111 millones de toneladas su previsión sobre la cosecha de Brasil; hubo leves bajas en Chicago

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LA NACION
Miércoles 12 de abril de 2017

Con Brasil como principal protagonista, la proyección de oferta global de soja volvió a ser elevada ayer por el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) en su informe mensual de estimaciones agrícolas, de 340,79 a 345,97 millones de toneladas, un volumen récord. Esta situación le impone un freno al repunte esperado de los precios de la oleaginosa, que acumulan cinco semanas negativas consecutivas en la Bolsa de Chicago y que están en el peor nivel en un año.

"Este fue un informe bastante devastador para cualquiera que se haya estado distrayendo con pensamientos alcistas para la soja. Básicamente, nos dice que necesitamos una sequía de proporciones bíblicas para hacer que los precios se muevan al alza", comentó a sus clientes Charlie Sernatinger, director Global de Futuros de Granos de la estadounidense EDF Man Capital Markets, tras la publicación del informe del USDA.

Los datos más significativos de este reporte oficial, que estuvieron concentrados sobre América del Sur, fueron el fuerte aumento en la previsión de la cosecha de soja de Brasil -las labores superaron el 85%-, de 108 a 111 millones de toneladas, muy lejos de los 96,50 millones recolectados en la campaña anterior; el incremento de la producción de la Argentina, de 55,50 a 56 millones, y el de Paraguay, de 9,17 a 10,10 millones.

"El nuevo reporte del USDA dejó en claro que la oferta de soja no muestra limitante alguno para los próximos meses", dijo a LA NACION Adrián Seltzer, de la corredora Granar SA. Añadió que, independientemente de que las pérdidas por el clima de los últimos días en la Argentina no fueron tenidas en cuenta -el reporte se elaboró antes del inicio de las lluvias de abril-, el volumen de la cosecha global 2016/2017 apunta a ser récord.

"Mirando fríamente los números, nada hace prever que los precios en el mediano plazo muestren variaciones alcistas destacables, menos aun si agregamos que los productores estadounidenses apuntan a incrementar el área sembrada con soja (se prevén 36,21 millones de hectáreas, frente a los 33,75 millones del ciclo anterior), actitud que, aparentemente, podrían imitar los productores brasileños", anticipó Seltzer.

Pero la abundancia de soja también se volvió a reflejar ayer en las cifras de los Estados Unidos, dado que por una ligera caída prevista en el uso total, las existencias finales fueron calculadas en 12,12 millones de toneladas, por encima de los 11,84 millones estimados en marzo y un 126,54% mayores a las reservas dejadas por el ciclo 2015/2016, de 5,35 millones.

Por el lado de la demanda, el único dato alcista dejado por el USDA fue el incremento de las importaciones de China, de 87 a 88 millones de toneladas, insuficiente para equilibrar la balanza, en un mercado dominado por la oferta.

Respecto de los precios, ayer las posiciones mayo y julio de la soja en Chicago bajaron US$ 0,92 y cerraron con ajustes de 345,12 y de 349,34 dólares por tonelada.

En el mercado doméstico, el balance de los negocios también fue negativo para los precios de la soja, dado que se conjugaron la influencia bajista externa y el reinicio de las labores de cosecha tras el cese de la lluvias. Por mercadería con entrega en el muy corto plazo sobre la zona del Gran Rosario, las fábricas pagaron $ 3550 por tonelada, $ 50 menos que anteayer. Para las entregas contractuales (dentro de los 30 días), la propuesta fue de 3400 pesos, 100 menos que en la rueda anterior.

Acerca del maíz, el informe del USDA también mostró un incremento de la oferta sudamericana. En efecto, el organismo elevó de 91,50 a 93,50 millones de toneladas su estimación sobre la cosecha de Brasil y de 37,50 a 38,50 millones la de la Argentina.

Signos de un mercado marcado por la oferta

15,03%

Crecimiento brasileño

Es el salto estimado por el USDA para la cosecha de Brasil, de 96,5 millones de toneladas en el ciclo 2015/2016 a 111 millones en el actual.

126,54%

Existencias en EE.UU.

Es el aumento estimado en el stock de ese país para el cierre del ciclo, de 5,35 millones de toneladas a 12,12 millones.

14,13%

Más reservas globales

Las existencias finales de soja en el nivel mundial fueron estimadas ayer en 87,41 millones de toneladas, sobre los 76,59 millones del ciclo 2015/2016.

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