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Con un volumen local de soja constante, se mira hacia EE.UU.

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PARA LA NACION
Sábado 29 de abril de 2017
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Los chinos siguen concentrando los embarques de soja argentina, de los 41 buques nominados y a la carga para las próximas 4 semanas por un total de 1,35 millones de toneladas, cerca de 1 millón tiene como destino final China. Por el momento, la caída estacional en la oferta no tuvo un efecto alcista como sí lo tuvo en abril de 2016, cuando por efecto de las lluvias se frenó la cosecha y el ingreso de soja en circuito comercial.

Hoy los exportadores juegan una partida de póker con los pronósticos de lluvias; los vapores que van llegando y los que están esperando para cargar, y con los productores, que no están convencidos de vender a los precios actuales. Aún no hay nerviosismo, pero la situación de oferta y demanda de coyuntura está muy ajustada.

La exportación se juega a los pronósticos climáticos de aquí a los próximos 10 días con tiempo soleado y sin lluvias. Si el pronóstico es acertado veremos un rápido avance de la cosecha, un mayor ingreso de soja física y un aumento de las chances de entrar en un nuevo tobogán bajista. Si los productores están esperando que el mercado suba y repita lo visto en 2016 deberían ir pensando que no necesariamente se puede dar de esa manera.

En la Argentina avanza la cosecha de soja
En la Argentina avanza la cosecha de soja.

Por ejemplo, el precio de la soja FOB up river en la campaña pasada se cotizaba en niveles de US$ 380 por tonelada para embarque en abril de 2016 y hoy ese indicador está en US$ 353, con una baja de US$ 27, casi la misma caída que se produjo en el valor de la soja disponible.

Aquí volvemos a recordar lo sucedido en la campaña anterior, cuando la soja disponible subió US$ 38 durante abril (de 217 a 255 dólares). Sin embargo, en esta campaña la soja reaccionó en baja, al pasar de US$ 260 un par de meses atrás a mínimos de contrato de US$ 230, para estabilizarse ahora en torno de los US$ 240.

La pregunta del millón: ¿Podrá la soja disponible llegar a los US$ 250? La respuesta de un consultor avezado: Y, depende. Con 10 días de sol por delante las chances de baja son del 90%. En cambio, con un escenario de tiempo lluvioso (no es lo que indica el pronóstico) podríamos ver algunas subas.

Pero el clima no sólo es factor de incertidumbre en la Argentina, sino también en los Estados Unidos, donde avanza la siembra de soja y de maíz. Las últimas lluvias en el corn belt y el pronóstico de más precipitaciones para este fin de semana están causando preocupación entre los productores de maíz. De hecho, la siembra se encuentra bastante atrasada respecto de igual momento de 2016. El lunes pasado el USDA relevó la siembra sobre 17% del área, mientras que un año atrás el progreso era sobre el 28%.

El riesgo no sólo es para el maíz, sino también para la soja e incluso para los productores argentinos. Ocurre que el maíz en EE.UU. tiene una ventana de siembra estrecha y de continuar el atraso en el ritmo de implantación muchas hectáreas del cereal podrían pasar a engrosar el área destinada a la soja. No es imaginable lo que podría suceder con los mercados, tampoco lo queremos asegurar, pero como hipótesis de factibilidad, el fantasma de una soja disponible en la Argentina en US$ 200 para abril de 2018 no habría que descartarlo.

El autor es director de AgriPac Consultores

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