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Por primera vez, el Gobierno analiza emitir deuda en reales en Brasil en 2018

Es para diversificar las fuentes de emisión y aprovechar el fuerte mercado de capitales de ese país; los compradores argentinos se beneficiarían con la exención del pago del impuesto a las Ganancias; en total, el Gobierno emitirá unos US$ 30 mil millones en 2018

Jueves 07 de diciembre de 2017 • 11:42
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LA NACION
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Foto: Archivo

El gobierno argentino analiza emitir deuda en reales en Brasil para continuar diversificando su programa financiero.

Esta posibilidad se basa en el profundo mercado de capitales del principal país del Mercosur y goza de la ventaja para los contribuyentes argentinos de que por el convenio bilateral que evita la doble imposición impositiva los bonos soberanos emitidos en ese país están exentos del pago de Ganancias. En cambio, los contribuyentes que los compran sí pagan Bienes Personales.

El año próximo, el Ministerio de Finanzas estima que las necesidades financieras llegarán a los US$ 30.000 millones, algo menos que las de este año. Así lo indicó el ministro Luis Caputo , en una entrevista con el diario LA NACION en su despacho en el quinto piso del Palacio de Hacienda.

-¿A cuánto asciende el programa financiero del año próximo?

-El programa financiero del 2018 va a ser algo menor que el del 2017. Estará en torno a los US$ 30 mil millones.

-¿La idea es seguir tomando más deuda en el mercado local que afuera?

-El objetivo es replicar lo hecho este año, en cuanto a tomar más deuda en el mercado local que en el exterior, para reducir la dependencia al financiamiento externo. En el 2017, el 70 por ciento de las emisiones fueron en el mercado interno; ojalá podamos repetirlo el año próximo.

-¿Habrá alguna novedad en cuanto a las monedas de emisión?

-Estamos analizando emitir deuda en reales en Brasil. Es un mercado muy grande y sería muy bueno para los inversores brasileños, que hoy ven a la Argentina con mucho optimismo y que gozan de una exención impositiva por el convenio bilateral.

-¿Cómo evolucionarán las necesidades de financiamiento?

-Las necesidades de financiamiento van a ir reduciéndose año a año al compás de la reducción del déficit fiscal. El ratio de deuda sobre PBI aumentará durante esta transición, pero, una vez alcanzado el equilibrio primario, este ratio se estabilizará en niveles menores al 40 por ciento, e incluso comenzará a bajar a partir del 2021.

-¿Cómo analiza el crecimiento del crédito hipotecario?

-Nuestro foco está puesto en el crecimiento del crédito, fundamentalmente para las Pymes y las familias. Los créditos hipotecarios están teniendo gran publicidad. Pero los prendarios y personales también están creciendo a tasas superiores al 40%. Desde la banca pública estamos liderando estos préstamos. Pero nuestra intención es que cada vez haya más participación de la banca privada. Las grandes empresas y las provincias hoy ya están aprovechando todo el reordenamiento financiero logrado estos dos años. Y la última emisión de una empresa local fue al 4,875% a cinco años, algo nunca visto antes en nuestro país.

-¿Qué espera de la evolución del proyecto de inversión público-privada?

-Para inversión en infraestructura ya tenemos 60 proyectos por algo más de US$ 30.000 millones a ser invertidos en los próximos tres años y medio. Estamos en este momento de roadshow en Europa. Y estamos viendo un gran interés por las próximas licitaciones de corredores viales.

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