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El dólar operó estable y el mercado cree que hay un nuevo valor de equilibrio

Abrió en baja, rebotó un poco y cerró con una suba mínima tras dos ruedas de caídas
Javier Blanco
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4 de enero de 2018  

Fuente: Archivo - Crédito: Shutterstock

El dólar operó ayer con tendencia estable en la plaza local, lo que hizo crecer entre los operadores la percepción de que su cotización encontró un nuevo valor de equilibrio con las tasas de interés. Fue tras el sacudón que se produjo una vez que el mercado se convenció de que el ciclo alcista de estas últimas estaba agotado, ante la presión que ejerció el Gobierno para que el Banco Central (BCRA) aceptara nuevas y más flexibles metas de inflación.

El billete quedó para la venta ofrecido al público a un promedio $ 18,78, es decir, apenas cuatro centavos (0,21%) del nivel de clausura previo, pero 58 centavos por debajo del máximo de $ 19,46 con que había cerrado la rueda de negocios hace exactamente una semana.

Lo hizo tras haber iniciado la jornada manteniendo la tendencia a la baja que había mostrado en las dos ruedas previas en las operaciones al por mayor, lo que lo llevó a tocar un mínimo de $ 18,37 (4 centavos por debajo del cierre previo) en horas del mediodía; antes de rebotar hasta $ 18,47 y replegarse luego hasta los $ 18,44 al final del día, es decir, apenas 3 centavos por encima del nivel previo.

"Interrumpió así una secuencia de dos bajas pronunciadas", acotó el operador Gustavo Quintana, de PR Cambios, en un movimiento convalidado por la recuperación del 41% que mostraron los montos operados en plaza que, tras el récord de $ 1200 millones registrado en la última rueda de 2017 habían caído a US$ 503 millones anteayer y rebotaron hasta US$ 708 millones ayer.

La estabilización local también estuvo en línea con la que logró la divisa en el mercado internacional tras varias ruedas en franco declive. Y, a su vez, luce vinculada con la que lograron las tasas de interés que rinden las Lebac del BCRA (que volvieron a operarse a entre 26 y 27% anual) que durante todo 2017 le dieron una dura competencia al dólar, ayudado a mantenerse estabilizado pese a una inflación que no logró refrenarse.

Dadas estas señales del mercado la sensación que se impone es que el billete, en tanto no se modifiquen variables locales o surjan sorpresas del plano internacional, halló un nivel de equilibrio, lo que ayudaría a mantenerlo estable.

Para el economista Amilcar Collante, de CeSur, el precio mayorista del dólar se mantendrá entre $ 18,40 y 18,50 si las tasas de interés son las que ya validó el mercado, tomando en cuenta además que el Gobierno tiene previsto tomar durante este mes al menos "un tercio de la deuda total proyectada para el año (alrededor de US$ 10.000 millones). Esto, sumado a la liquidación de divisas del sector agroexportador, permitirá contener el dólar", pronosticó.

Federico Furiase, director ejecutivo del Estudio EcoGo, aventura que en torno de $ 18,50 está el nuevo nivel de equilibrio macroeconómico. "Por debajo de $ 18 incomoda por los problemas que genera en la competitividad, y por encima de $ 19 perturba por el lado de la inflación", comentó.

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