Default técnico: qué significa para la economía argentina

Las consecuencias más inmediatas se presumen en la caída en los niveles de actividad y mayor presión sobre el mercado cambiario
Luis Palma Cané
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29 de julio de 2014  • 15:43

Al momento de escribir estas líneas restan no más de 24 horas para se llegue a una determinación final respecto al litigio que Argentina enfrenta desde hace una década con los fondos buitre que no entraron a los canjes de 2005 y 2010.

La disyuntiva que se presenta al Gobierno está entre cumplir con la sentencia judicial en la Corte de distrito de Nueva York, lo cual implica pagar el 100% de la deuda -posiblemente a plazo-, o bien desconocer el compromiso y entrar en default técnico.

Si bien cada situación es particular, un incumplimiento de pago a un acreedor indica que el impacto sobre la economía local sería claramente negativo. Algunas de las consecuencias más directas que implican un default serían:

  • Se elevaría el nivel de incertidumbre. Esto constituye el principal enemigo de la economía real y los mercados vía mayor deterioro del grado de confianza de los consumidores, inversores y empresarios.

Resultado: Caída en los niveles de actividad, presión sobre el mercado cambiario informal e inestabilidad en el sistema financiero doméstico (con probable retiro de depósitos).

  • Máxima dificultad para acceder al mercado internacional de capitales. Las provincias encontrarían problemas para financiar su déficit presupuestario con préstamos obligando al Gobierno a recurrir a mayor emisión monetaria. Además, grandes empresas privadas (YPF, por ejemplo) tampoco podrían recurrir al financiamiento internacional.

Resultado: Aumento de las presiones inflacionarias.

  • Cierre de mercado de préstamos para el comercio exterior. Pérdida parcial de la prefinanciación de exportaciones y del financiamiento de las importaciones.

Resultado: Caída de nuestros envíos al exterior y de nuestras importaciones, con un claro impacto negativo sobre los niveles de actividad.

  • Posible incremento de fuga de capitales por incertidumbre del escenario económico. Esto generaría más presión sobre el mercado cambiario y las reservas.

Resultado: Exacerbación de la demanda sobre el mercado informal, con la consiguiente tendencia a una ampliación de la brecha.

  • Reducción de la Inversión Extranjera Directa a niveles mínimos. Paralización o demora de proyectos actualmente en desarrollo.

Resultado: Impacto negativo en los niveles de actividad.

Impacto en Internet

De acuerdo con las estadísticas de Google Argentina, las búsquedas de la palabra "default" se dispararon entre los usuarios locales a partir del 16 de junio pasado, cuando la Corte de Estados Unidos rechazó analizar el litigio contra los fondos buitre.

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