Con este dólar, creen que se puede negociar mejor con el FMI

Artana, Marx y Melconian coincidieron en que hay margen económico, pero plantearon dudas por la política Crédito: Marcelo Aguilar
7 de septiembre de 2018  

MENDOZA.- Daniel Marx, director de Quantum y exsecretario de Finanzas, lanzó un dato ayer frente a los ejecutivos de finanzas que lo escuchaban en la convención del IAEF, el instituto que los agrupa: de los 26 acuerdos que se firmaron con el Fondo Monetario Internacional (FMI) antes que el de junio pasado, cuatro fueron "inaugurales" u originales, mientras que el resto fueron correcciones o ampliaciones de los vigentes en cada momento.

Reunidos en esta capital vitivinícola para participar de la 39» Convención del IAEF, los más de 150 financistas buscaban respuestas, luego del récord de optimismo que, solo un año atrás, mostraban las encuestas sobre las expectativas para 2018.

Junto con Marx, Carlos Melconian , director de Macroview, y Daniel Artana, economista jefe de FIEL, analizaron la economía y coincidieron en que el nuevo programa con el Fondo es mucho más realista que el anterior.

"El Presidente estuvo muy rápido de reflejos en haber recurrido al Fondo. Se había cerrado el mercado. Pero es muy importante ver cómo razona filosóficamente el organismo. Nos prestó US$50.000 millones en 36 meses, donde US$18.000 millones se iban a dar fuera del período de Macri. Y US$7500 millones venían para apuntalar reservas. Entonces eran US$50.000 millones, menos US$18.000, menos los US$7500 millones", describió Melconian. "Además, el presiente saliente del Banco Central inventó un mecanismo -que no sé cómo lo avaló el FMI-, que es que el Tesoro buscaba fondos en el mercado local y se los entregaba al BCRA para limpiar las letras truchas de Néstor Kirchner. La Argentina no tiene mercado interno para eso", agregó el expresidente del Banco Nación.

Y comentó sobre el nuevo programa negociado: "Desde junio, la moneda se devaluó 60%, de $25 a $40. ¿Me dan los US$18.000 millones que quedaron afuera así puedo mostrar que cierra todo? Si vienen, va a ser contundente. Y si puede mostrar el 'déficit cero' , también. Es la segunda vez que está rápido de reflejos el Presidente", agregó.

Luego fue el turno de Artana, que advirtió primero que la Reserva Federal de Estados Unidos va a continuar subiendo la tasa de interés, lo que traerá mayores complicaciones para los países emergentes.

"El Gobierno y el Fondo fueron muy optimistas. El atraso cambiario es una tentación. Ahora es crucial un acuerdo político y mostrar que están haciendo el duelo fiscal. Por ese lado, tienen números que empiezan a dar algún espacio, pero sería importante que puedan mostrar también cierto apoyo político", dijo el economista de FIEL.

Finalmente, Marx, que como funcionario negoció en 2001 con el FMI, indicó que "muchas veces uno tiende a subestimar cuáles son las dificultades y se genera una dependencia financiera entre el deudor y el Fondo. El país decide ir al Fondo porque le faltan recursos y porque presta más barato, ¿pero qué pasa con el resto? La incertidumbre dentro del país aumenta respecto de la situación inicial y aumenta la tasa de interés del mercado".

Con respecto al programa financiero que presentó Hacienda, Marx fue crítico y dijo que "generaron más dudas". "El mismo gobierno dice que se necesitan US$2500 millones, con un supuesto de refinanciación del 100% de las Letras del Tesoro (LETE). No son números imposibles, pero es distinto decir que la tasa de renovación está por debajo del escenario pesimista previsto con el FMI. Además, la intención del Gobierno con las participaciones público-privadas (PPP) es que el proveedor de dinero sea el sector privado. Los bancos de inversión están pensando en apostar ahí US$6000 millones. Tengamos alguna dimensión de cómo vamos a enfrentar todo", advirtió, con respecto al limitado mercado interno.