Supermartes de $400.000 millones: qué hará el BCRA para neutralizar la amenaza cambiaria

El Banco Central enfrenta un nuevo vencimiento de Lebac; ofrecerá solamente $150.000 millones; licitará Leliq y Nobac para los bancos, dispuso una suba en los encajes y subastará dólares de sus reservas; busca evitar que suba el dólar
El Banco Central enfrenta un nuevo vencimiento de Lebac; ofrecerá solamente $150.000 millones; licitará Leliq y Nobac para los bancos, dispuso una suba en los encajes y subastará dólares de sus reservas; busca evitar que suba el dólar Fuente: Archivo - Crédito: Maria Amasanti
Esteban Lafuente
(0)
18 de septiembre de 2018  • 13:53

Hoy el Banco Central enfrenta un nuevo supermartes, con el vencimiento de casi $400.000 millones de Lebac , que equivalen a alrededor de US$9615 millones. Se trata del 66% del volumen total de estas letras, que llegó a superar el billón de pesos durante la gestión de Federico Sturzenegger .

Con el objetivo de eliminar estas letras a fines de diciembre, la entidad que conduce Luis Caputo anunció que hoy únicamente ofrecerá $150.000 millones para entidades no bancarias -fondos comunes de inversión, empresas, individuos, organismos públicos-, en un esquema que comenzó el mes pasado y que, al volcar pesos sobre el mercado, puede presionar al alza el precio del dólar y acelerar la inflación .

En los días previos a la licitación, el BCRA operó en el mercado para bajar el stock de letras que vencen este mes. En dos jornadas, el stock de Lebac se redujo en $21.500 millones, de $403.391 millones a fines el viernes a los $381.888 millones existentes hoy.

Luis Caputo, presidente del Banco Central
Luis Caputo, presidente del Banco Central Fuente: Archivo

El proceso de reducción del stock de Lebac, sin embargo, implica una mayor emisión de pesos al mercado, en una dinámica que puede implicar más demanda de dólares por parte de los inversores que se retiran de las letras. Algo se vio ayer, con un BCRA que intervino con US$301 millones para contener el tipo de cambio -el minorista bajó 10 centavos y cerró en $40,41-.

Ante este riesgo, que podría replicarse en los próximos días, el BCRA confirmó que realizará subastas de dólares de sus reservas para abastecer la eventual demanda de divisas en el mercado. De esta manera, busca evitar un mayor salto en el tipo de cambio, que hoy ya es superior al promedio que el proyecto de Presupuesto estima para 2019.

Supermartes: el dólar cerró a $40,50

7:10
Video

Las luces amarillas, en ese proceso, se encienden al observar el volumen de reservas internacionales del ente monetario, que ayer cayó por debajo de los US$50.000 millones (fueron US$ 49.620 millones) por primera vez desde fines de junio.

El 21 de ese mes, la entidad contaba con US$48.477 millones, que se incrementaron al ingresar los primeros US$15.000 millones provenientes del acuerdo stand by con el FMI, que ya se consumieron.

Fuente: Archivo - Crédito: Shutterstock

En paralelo, el equipo económico diagramó un esquema con diferentes instrumentos en pesos, para tentar a los inversores a mantenerse en moneda local. Para los bancos, que ya no pueden participar en la licitación de Lebac, se ofrecen Letras de Liquidez (Leliq) y Notas del Banco Central (Nobac), instrumentos de siete días y un año de plazo, respectivamente.

A su vez, el Ministerio de Hacienda anunció para el miércoles una nueva licitación de Letras del Tesoro (Letes) en pesos a 132 días -vencen el 31 de enero de 2019- y 374 días -vencen el 30 de septiembre de 2019- con tasas mensuales del 4% y del 3,45%, respectivamente. Con esta maniobra, se busca migrar una deuda del balance del Banco Central al Tesoro, que puede utilizar esos pesos para financiar su gasto.

Por último, el BCRA también dispuso un incremento de cinco puntos porcentuales a partir del miércoles de los encajes bancarios, que es la parte de los depósitos que los bancos no pueden utilizar para invertir o prestar. De esta manera, se busca limitar la cantidad de pesos circulando en la economía con el objetivo de reducir la presión sobre el dólar. Según estimaciones del BCRA, este conjunto de mecanismo conjunto supondrá una contracción del mercado de hasta $100.000 millones.

ENVÍA TU COMENTARIO

Ver legales

Los comentarios publicados son de exclusiva responsabilidad de sus autores y las consecuencias derivadas de ellos pueden ser pasibles de sanciones legales. Aquel usuario que incluya en sus mensajes algún comentario violatorio del reglamento será eliminado e inhabilitado para volver a comentar. Enviar un comentario implica la aceptación del Reglamento.

Para poder comentar tenés que ingresar con tu usuario de LA NACION.