Suscriptor digital

Soja: historia de la baja anunciada

Chicago reaccionó al informe del USDA
Chicago reaccionó al informe del USDA Fuente: Archivo
Pablo Adreani
(0)
13 de octubre de 2018  • 02:40

El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) ajustó la producción de maíz estadounidense, con una caída de 1,25 millones de toneladas, estimando ahora 357,37 millones versus 376,62 del mes anterior. El dato más relevante para el mercado global pudo haber sido el aumento de las existencias finales de la cosecha 2018/2019, que pasan de 157,03 a 159,35 millones debido a un aumento en el volumen de los stocks iniciales.

En teoría se trataba de un informe neutro a ligeramente bajista, sin embargo, Chicago reaccionó con ligeras subas, más preocupado por las fuertes nevadas en las Dakotas y por las excesivas lluvias en el estado de Iowa.

En la Argentina el maíz fue el producto que más subió pos informe del USDA, con ganancias del 2, 6% en el disponible y en los futuros cercanos, cerrando a US$138,5 por tonelada. La segunda posición futura de cosecha vieja, noviembre, se cotiza a US$144,8. Es muy probable que los precios del maíz disponible busquen el nivel de las posiciones futuras noviembre y diciembre.

En el caso de la soja, el USDA redujo su estimado de producción para los Estados Unidos en apenas 100.000 toneladas, estimando ahora 127,63 millones toneladas. Los datos más importantes a tener en cuenta a la hora de evaluar el potencial comportamiento del mercado son dos: el nivel de importaciones de soja por parte de China y la fuerte recuperación de las existencias finales en el nivel mundial.

Las importaciones de soja se mantienen en el mismo nivel que dos campañas atrás, 94 millones de toneladas. Este mantenimiento en la demanda de soja importada por China, mientras su molienda doméstica continúa en aumento, de alguna forma ayudó a la recomposición de existencias en el nivel global.

Por ejemplo, las existencias finales de soja se proyectan en 110 millones de toneladas, contra 96,65 millones de stocks finales de la cosecha 2017/2018, un aumento de 13,35 millones de toneladas. El crecimiento del consumo doméstico mundial de soja, de 16,2 millones de toneladas en el último año, compensó el aumento de la producción, de poco más de 32 millones de toneladas.

En lo que respecta al mercado de exportación, la prima por la soja FOB Rosario versus el FOB Golfo de México supera actualmente los US$75 por tonelada debido al arancel del 25% aplicado por el gobierno chino como represalia por las barreras proteccionistas implementadas por Trump.

Por ese motivo, el FAS teórico de las empresas 100% exportadoras de grano sin procesar -como es el caso de las filiales locales de ADM, CHS y Amaggi- es actualmente superior a US$272 por tonelada. En cambio, el FAS teórico de la industria aceitera es de apenas US$245, contra un mercado abril 2019 que se cotiza a US$254. Ladra y mueve la cola, ¿no estaremos ante el final de la baja anunciada en los precios de la soja nueva 2019?.

El autor es socio fundador de Gurú Market

ENVÍA TU COMENTARIO

Ver legales

Los comentarios publicados son de exclusiva responsabilidad de sus autores y las consecuencias derivadas de ellos pueden ser pasibles de sanciones legales. Aquel usuario que incluya en sus mensajes algún comentario violatorio del reglamento será eliminado e inhabilitado para volver a comentar. Enviar un comentario implica la aceptación del Reglamento.

Para poder comentar tenés que ingresar con tu usuario de LA NACION.

Usa gratis la aplicación de LA NACION, ¿Querés descargala?