Buena señal: renovaron casi el total de una deuda en dólares pese a ofrecer menos tasa

Nicolás Dujovne, ministro de Hacienda
Nicolás Dujovne, ministro de Hacienda Fuente: LA NACION - Crédito: Mauro V. Rizzi
Javier Blanco
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24 de octubre de 2018  • 19:05

El Gobierno logró renovar ayer el 90% de una deuda que le vencía en dólares pese a que, de antemano, le había anticipado al mercado que recortaría al 5,5% anual la tasa, que había llegado a ser del 7% anual a mediados de septiembre.

El dato, que insinúa que el mercado empieza a tomar como posible una estabilización del tipo de cambio de aquí en más, surgió de la nueva subasta para colocar Letras del Tesoro ( Letes ) a que había convocado el Ministerio de Hacienda para renovar un vencimiento por US$900 millones que enfrentaba por títulos iguales emitidos hace 11 y 6 meses a tasas del 3% promedio.

Para hacerlo, ofrecía al mercado otra Lete a 182 días (vencerá el 26 de abril del 2019) a un precio máximo de US$973,31 por cada lámina de US$1000 a emitir, equivalente a una tasa del 5,5% nominal anual.

La operación de refinanciamiento pasó a considerarse como un test, porque la tasa ofrecida por el Gobierno era 1,5 puntos menor a la que pagó hace 40 días por una emisión similar, un punto más baja que la validada hace un mes y medio punto menor a la pactada hace 15 días.

Sin embargo, Hacienda recibió 7601 órdenes de compra por un total equivalente a US$834 millones, de las que aceptó US$815 millones para respetar el precio máximo y la tasa comprometida, lo que habla de un mercado que empieza a incorporar la proyección de un dólar más estable de aquí en más.

"Fue una buena refinanciación, aunque falta ver cuánto fue integrado con pesos y en dólares para saber su impacto neto sobre reservas", juzgó el economista Juan Ignacio Paolicchi, del Estudio Eco/Go.

"Colocaron casi todo y a una tasa cercana a la vigente en el mercado secundario y que está por debajo de la licitación anterior", valoró a la vez el analista de mercado Mateo Reschini, a través de su cuenta de Twitter.

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