Bruselas exigirá a empresas mantener cámaras de compensación en la UE para reducir dependencia en terceros
La Comisión Europea ha presentado este miércoles un paquete de reformas a la Unión del Mercado de Capitales (UMC) que incluye la exigencia a los participantes en el mercado mantener cuentas activas en cámaras de compensación en suelo de la Unión Europea (UE) para para compensar al menos una parte de determinados contratos de derivados sistémicos y reducir la excesiva dependencia de los participantes en el mercado comunitario de las contrapartes de terceros países.
Es el caso, por ejemplo, de Reino Unido, que aglutina la mayor parte de esta compensación y en cuyo suelo se basa una entidad de contrapartida central (ECC) que compensó más del 90% del volumen de derivados extrabursátiles de tipos de interés denominados en euros a finales de 2020.
Sin embargo, la Comisión apunta que no se trata de una política de relocalización, sino que responde a necesidades de estabilidad financiera ya que la cantidad de derivados compensados en dos ECC del Reino Unido son de tal importancia sistémica sustancial que podrían suponer un riesgo para la estabilidad financiera de la UE o de uno de sus Estados miembros.
Al estar concebido para hacer frente a los riesgos específicos identificados, el requisito no implica que toda compensación deba repatriarse a la UE, sino que abarca sólo una parte de las actividades pertinentes y no prohíbe la compensación en otras jurisdicciones.
En este sentido, la UE pretende atraer nuevos productos al mercado a fin de mejorar la gestión de los riesgos para la estabilidad financiera en la UE al permitir a las entidades de contrapartida central ampliarlos de forma más rápida y sencilla, acortando, por ejemplo, el proceso de aprobación para ofrecer nuevos servicios a 10 días laborables en lugar de hasta 2 años requeridos en determinados casos.
Asimismo, se pretende reforzar el marco de supervisión de la UE para las contrapartes centrales o, en relación a las lecciones de la crisis energética, aumentar la transparencia de los ajustes de márgenes, de modo que los participantes en el mercado (incluidas las empresas energéticas) estén en mejores condiciones de predecirlos.
El vicepresidente económico de la Comisión Europea, Valdis Dombrovskis, encargado de presentar este paquete de propuestas, ha señalado que se pretenden abordar riesgos para la estabilidad financiera de la UE ya que muchas compañías recurren, por ejemplo, al mercado estadounidense al ser más atractivo por el acceso que permite a este tipo de financiación
En la misma línea, la comisaria europea de Unión del Mercado de Capitales, Mairead McGuinness, ha indicado que su propuesta aborda vulnerabilidades del mercado y que su objetivo es construir una arquitectura resistente en torno al 60% de participantes en el mercado que ya tiene cuentas en cámaras de compensación de la UE.
"Tenemos ya un gran volumen en marcha y queremos construir en torno a ello", ha incidido la también comisaria de Estabilidad Financiera y Servicios Financieros.
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