Bajo protesta, las AFJP desviarían recursos para la compra de Letes

Se pagará una tasa del 11,5%; prometen que no se convertirán en préstamos de largo plazo
Silvia Stang
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8 de diciembre de 2001  

Aunque bajo protesta, las AFJP cumplirían en principio con la obligación de desviar los fondos que hoy están en plazos fijos a la compra de letras del tesoro, un manotazo que decidió tirar el Gobierno para poder cumplir con los compromisos más urgentes, como el pago a los jubilados.

No obstante, las administradoras de ahorros previsionales presentarían en los próximos días un recurso de amparo ante la Justicia contra el decreto 1352, que dispuso sobre el destino de los fondos. Más allá de las expectativas acerca de los resultados de esa gestión, la concretarían como una forma de resguardarse ante eventuales reclamos de sus afiliados, según admitieron a LA NACION varias fuentes del mercado.

Son US$ 2300 millones los que el Gobierno pretende conseguir por la captura de las colocaciones en plazos fijos, a medida que vayan venciendo.

Intereses

Ayer, las administradoras recibieron una circular de la superintendencia en la que se dispone que las Letes devengarán un interés del 11,5%, una tasa que fue considerada "aceptable" por algunos operadores del sector, aunque también fue tildada de "peligrosa" por otros, en vistas de la complicada situación financiera.

El Ministerio de Economía les hizo llegar a los directivos de las AFJP, además, la promesa de que, al vencimiento de las Letes (120 días), no se las convertirá en préstamos al Estado garantizados. Cavallo había señalado anteayer, en una conferencia de prensa, que se evaluaba esa posibilidad. "Nos hicieron saber que se trató de un error del ministro y que los fondos volverán en cuatro meses", confió un directivo del sector. Respecto de los términos en que se haría la presentación ante la Justicia, los representantes de las administradoras dieron diferentes versiones. De todas maneras, se estima como lo más probable que vayan todas al mismo tiempo y que, de hacerlo, el reclamo se efectúe durante los primeros días de la semana entrante.

"Todavía no hay reglamentación definitiva, y mientras no esté no va a haber presentaciones", explicó una de las fuentes.

El director ejecutivo de la Cámara sectorial, Jorge Castorina, dijo ayer por la mañana, en declaraciones a dos radios, que la operación pretendida por Economía "no va a ser consentida por las administradoras", y argumentó que el decreto "atenta contra un principio lógico de la distribución de inversiones". Pero, por la tarde, los directivos se mostraron más cautos y, de hecho, ninguna de las AFJP salió a explicar qué pasos se van a seguir y por qué.

El mecanismo que guiaría las operaciones indica que los fondos se derivarán desde los bancos donde estaban colocados en plazos fijos al Banco Nación, para ser luego derivados a la compra de Letes.

Cuánto hay

Para diciembre, hay vencimientos por US$ 1128 millones, según los últimos informes de la superintendencia. Como el decreto 1572 dispone que sea el 90% de esos recursos lo que se derive a financiar al fisco, se conseguirían por esa vía cerca de US$ 1000 millones, aunque habría que tener en cuenta que, a diez días de iniciado el mes, parte de esos vencimientos ya se produjeron.

Lo cierto es que, mientras el sistema de capitalización fue creado siete años atrás para garantizar la previsión de fondos a los jubilados del futuro, el Gobierno busca ahora hacer uso de esos fondos para los pasivos actuales.

Ocurre que esta semana se presentaron varias dificultades para poder cumplir en término con los jubilados y pensionados, e incluso hubo un día en que los pasivos cobraron sólo porque los bancos decidieron anticipar los fondos y esperar que luego les llegaran restituidos desde la Anses.

De todas formas, el sistema de inversiones de las administradoras privadas ya prevé que buena parte de los fondos debe dirigirse a financiar al Estado.

De los poco más de $ 20.000 millones que acumulan los ahorros jubilatorios, un 60% está invertido en forma directa en títulos nacionales. Todos esos papeles entraron en la operación de canje de deuda propuesta por el Ministerio de Economía, por lo que se espera que buena parte de ellos comience a revaluarse, ya que progresivamente irán abandonando su valor de mercado para llegar a contabilizarse a valor de vencimiento. Las colocaciones en plazo fijo, por su parte, representan un 17 por ciento de los fondos que acumuló el sistema.

Reglamentan cambios en el sistema

La Secretaría de Seguridad Social reglamentó el nuevo mecanismo para la distribución entre las AFJP de los trabajadores indecisos, es decir, de aquellos que no hagan uso de su derecho a opción por un régimen previsional al inicio de su relación laboral. El cambio fundamental, dispuesto anteriormente por un decreto de necesidad y urgencia, es que los aportes no serán repartidos entre todas las administradoras por igual, como hasta ahora, sino que se optará por la de menor comisión, siempre que haya sucursales en la zona de residencia.

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