Guía básica para tomar las mejores decisiones financieras de la producción

Existe un vínculo fuerte entre la dinámica de las herramientas financieras y el desenvolvimiento de la macroeconomía. “La emisión monetaria, el déficit fiscal, la inflación, el incremento de tarifas y combustibles y el bajo nivel de reservas, conjuntamente con la permanente tensión cambiaria y el acuerdo con el FMI aún pendiente, generan un clima financiero de dudosa sostenibilidad en el mediano plazo”, anticipa Martín Nava, especialista en temas financieros de AZ-Group.

Por ejemplo, las tasas de interés de créditos para compra de tractores y maquinarias agrícolas actualmente son negativas respecto de la inflación proyectada y respecto de la evolución que muestra el dólar futuro en el Rofex. En este sentido, para la adquisición de tractores, sembradoras, pulverizadoras y otros implementos, el Banco Nación ofrece una línea de créditos al 27% anual fijo en pesos, con cuatro años de plazo para el repago. Además, algunas entidades privadas han lanzado líneas convenio con tasas también negativas en pesos.

La contracara de esta situación favorable es la escasa disponibilidad de stocks de equipos listos para retirar de los concesionarios y la consiguiente demora en las entregas. No obstante, “quien necesite renovar sus implementos con miras a la próxima campaña no debería demorar decisiones de inversión ante el riesgo de un posible cambio en el escenario de tasas en pesos, en función de su relación con la evolución incierta de la macroeconomía”, aconseja Nava.

La recomendación tiene particular vigencia si se considera, además, la posibilidad de que la devaluación del peso probablemente se acelere en el corto plazo y que las monedas de pago del productor –granos y en menor medida carnes- muestran cotizaciones por encima del promedio histórico, con perspectivas de que esa condición se mantenga en los próximos meses.

No demorar

Nava aconseja actualizar las carpetas de los bancos, vincularse a otros de ser necesario, aceitar canales y no demorar las eventuales decisiones de inversión si la maquinaria se precisará para las próximas siembras. Esto aplica también para la política de compra de insumos.

“Hace pocos días se registró una suba de tasas generadas por el BCRA, en sintonía con lo pretendido por el Fondo Monetario Internacional. Por carácter transitivo, es probable que esta medida genere una suba en el costo de los créditos”, anticipa el consultor. Ese proceso podría desencadenarse en lo que queda de enero y profundizarse aún más en febrero-marzo. En caso de concretarse, determinaría que las líneas para inversión se tornen menos competitivas, conjuntamente con las tasas de las tarjetas Agro. “Muy probablemente seguirán siendo negativas, pero menos convenientes que en este momento”, estima el analista.

Por otro lado, las herramientas financieras y el tipo de cambio también están vinculados y guardan relación con lo mencionado en los primeros párrafos. Este vínculo es un razonamiento habitual en la toma de decisiones de las empresas agropecuarias.

Las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional se están prolongando demasiado y podrían llegar a concretarse tardíamente en febrero o marzo. En caso de que estas gestiones no logren anclar las expectativas de los agentes económicos ni bajar el riego país, o tuvieran efecto durante un tiempo corto, probablemente la tensión cambiaria continuará, con la agravante de que, en febrero, un mes en el que cae fuerte la demanda de pesos, pueda verse concentración de dinero dando vueltas sin destino. Es probable que esos fondos “vayan a presionar sobre el tipo de cambio forzando la dinámica devaluatoria o hacia el gasto compulsivo generando más presión inflacionaria”, adelanta Martín.

En este entorno de incertidumbre se mueven las herramientas de financiamiento, cuyas condiciones pueden verse modificadas por el desarrollo que tomen las variables anteriormente mencionadas en el corto y mediano plazo. Bajo este escenario de probabilidades, más allá de lo pesadas que le pueden parecer a las empresas las gestiones bancarias, “el financiamiento para la adquisición de maquinaria o compra de insumos resulta muy conveniente en la actualidad; por eso es muy recomendable no demorar decisiones y capitalizar oportunidades financieras, que se han vuelto decisivas en las últimas campañas para obtener buenos resultados finales en las empresas agropecuarias”, concluye Nava.