Inversiones en pesos. Cinco alternativas para dar los primeros pasos

Con el regreso del cepo al dólar, ahorrar e invertir en pesos, como pidió el presidente Alberto Fernández, puede llegar a ser una "locura financiera", califican algunos especialistas consultados por LA NACION. El principal desafío radica en encontrar un sitio seguro en el cual los ahorros no pierdan valor frente a la inflación.

En la Argentina, la compra de dólares funcionó como mecanismo de defensa ante el atraso cambiario, pero con el retorno de las restricciones en la adquisición del billete norteamericano, los economistas advierten que existen instrumentos para invertir y aclaran los riesgos que conlleva cada uno de ellos.

A continuación algunas de las alternativas mencionadas:

• Acciones: son títulos de renta variable que le permiten a las personas ser propietarios de una parte de la empresa que se encarga de emitir el título, lo que los vuelve accionistas de ésta y les concede derechos políticos y económicos. El inversionista debe considerar que las acciones pueden ser de mediano y largo plazo y que puede venderlas en cualquier momento basándose en la liquidez del mercado. Las empresas para invertir en acciones varían. Los precios de cada acción se actualizan según el sitio de inversiones donde se hace la cotización. Las cinco compañías que mejor se posicionaron el miércoles pasado en la bolsa fueron: Alua, BBAR, Banco Macro, Byma, Cepu. Según el grupo SBS, algunas de las más sólidas suelen ser de los sectores "oil y gas, metales y cemento" .

• Bonos: son inversiones en renta fija. El emisor de un bono promete devolver el dinero prestado al comprador más los intereses fijados previamente, conocidos como cupón. En el caso de un titular de bonos de la compañía, este se convierte en un acreedor de la misma y tiene derecho, al vencer el plazo pactado, a recibir la devolución del monto desembolsado más los intereses devengados.

Federico Furiase, director de Eco Go aconseja que quienes deseen invertir en la bolsa deben buscar instrumentos "con liquidez en pesos que compensen en función de la inflación más un spread. Un mecanismo de cobertura para compensar este riesgo puede ser colocar parte de los pesos en la brecha implícita en la compra de bonos en dólares y luego vender los bonos contra dólares si no se quiere tener exposición en riesgo argentino".

Los especialistas también recomiendan hacer una diversificación de las inversiones y no posicionar todo el capital en un solo sitio para minimizar los riesgos.

Dentro de la curva de bonos soberanos en dólares emitidos bajo ley local, en el grupo SBS recomiendan activos del tramo corto como el Bonar 2020 y el Bonar 2024 con paridades que rondan el 45%. "Para títulos soberanos ley extranjera, vemos mejor posicionados a los PARY y DICY", afirman.

• Fondos Money Markets: son a corto plazo. Los bancos disponen de estos fondos ya que les permiten invertir dinero -capital- sin llevar riesgo a plazos largos y son manejados en períodos no mayores a 90 días. Los usuarios de los Money Markets depositan cierta cantidad de dinero que posibilita obtener liquidez inmediata, además de que pueden liberar los fondos cuando los necesiten. Las empresas los usan para resguardar el dinero disponible, como en su caja y a medida que lo necesitan van retirando.

• Cauciones: es una alternativa a corto plazo y funciona similar al plazo fijo, con la diferencia de que en lugar de prestarle el dinero al banco, se lo presta a otro inversor el cual es denominado como el "Tomador". Este le deja títulos en garantía al "Colocador" con el aval del mercado de valores. Es ideal para aquellos que buscan diversificarse en renta fija en pesos porque les permite tener dinero disponible para operar a diario. Según los especialistas, es 100% seguro y no hay probabilidades de que no paguen.

• Lecaps reperfiladas en pesos: son un instrumento de deuda en pesos de corto plazo y son emitidas por el Ministerio de Economía. Este organismo realiza una licitación y al finalizar informa cuál es la tasa de interés que pagará. Las Lecaps acumulan los intereses mensualmente hasta la fecha de vencimiento, una vez finalizado ese período, le devuelven al inversor el interés más el capital. "En este momento los ahorros y las inversiones en pesos no son una alternativa. Estamos en un contexto donde las tasas reales de interés de pesos versus la inflación esperada se acercan a terreno negativo y la brecha cambiaria podría escalar en un contexto de fuerte emisión monetaria", aseguró Furiase.

Todos coinciden en que invertir y ahorrar en pesos en la Argentina implica correr un alto riesgo. "Recomiendo no tener activos en pesos. Los únicos que invierten en este tipo de instrumentos especulan y son aquellos que conocen de economía, que son los pocos", dijo María Laura Tramezzani, especialista en gestión y manejo de inversiones privadas. "Pretender cambiar con un dicho de un Presidente una cultura de más de dos siglos es imposible. Cuando se compra un inmueble se paga en dólares y no en pesos", concluyó.