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¿QUIEN LO PAGA?

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Pinchar o que explote

Los policymakers están entre la disyuntiva de seguir a las moscas o echarles fli . ¿Pincho la burbuja antes que ocurra (la explosión) o dejo que reviente y después junto los restos? Pincharla antes que ocurra te trae beneficios si la suba de precios de los activos era en realidad una burbuja, ya que desactivás una futura crisis. Pero si la valorización de los activos está justificada, estás deprimiendo innecesariamente la economía. Si el mercado piensa que no es una burbuja y no se equivoca, es menos probable que se trate de una burbuja. Conviene esperar y de última atajarla cuando reviente, si es que lo hace. Si el mercado no es tan unánime, la probabilidad de burbuja es mayor y uno podría pincharla con menos miedo.

PATRICK COLLISNSON

www.guardian.co.uk/money/blog

Cambio en Reino Unido

El próximo canciller (como se llama al ministro de Economía en Reino Unido), George Osborne, tiene sólo 50 días para presentar un presupuesto de emergencia en el que planee elevar el impuesto a las ganancias de capital desde el 18 al 40% (o posiblemente, al 50%) para los activos que no son de las empresas, una noticia que puede llevar a los inversores que compran para alquilar a un estado de pánico. Dicho esto, es poco probable que Osborne quiera ser el autor de la caída del mercado inmobiliario que, después de todo, golpeará principalmente a la gente que lo votó. Tal vez introduzca algún arreglo transitorio, con alguna forma de alivio, de modo de asegurar un mercado más ordenado.

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