Dólar. Suman a las empresas que refinancian deuda al beneficio de no ingresar divisas por exportaciones

El Hipotecario fue un caso testigo: refinanció el 46,66% de los vencimientos y canceló lo restante con dólares propios
El Hipotecario fue un caso testigo: refinanció el 46,66% de los vencimientos y canceló lo restante con dólares propios Fuente: Archivo - Crédito: Hernán Zenteno / LA NACION
Javier Blanco
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15 de octubre de 2020  • 20:57

Las empresas que tienen que refinanciar deuda externa en este semestre podrán mantener en el exterior o tener disponibles dólares generados por exportaciones para hacer frente a esos pasivos, según lo dispuso esta noche el Banco Central (BCRA). La entidad amplió así el beneficio que ya había concedido a las empresas que ingresen dólares al país para realizar inversiones en la economía real y a las que consigan financiamiento exterior nuevo. El objetivo es evitar que aumente la presión sobre la menguante posición del Central en reservas netas.

La entidad decidió avanzar en ese sentido tras recibir sugerencias de distintas empresas que comenzaron a sondear la posibilidad de reestructurar al menos el 60% de esos pasivos en las condiciones que les había pedido (a más de 2 años de plazo).

En concreto, solicitaron poder mantener en el exterior o tener disponibles parte de los dólares que generan por sus exportaciones, lo que dedicarán a asumir parte de esos pagos o garantizar los que se comprometan a hacer en el futuro, como fruto de los canjes de deuda que buscarán concretar.

"El conjunto de grandes empresas con vencimientos de deuda mensual superior a US$1 millón que lleven adelante planes de reestructuración de deudas dentro de los objetivos planteados en la comunicación A 7106 podrá disponer de las divisas generadas por las exportaciones que realicen para afectar al pago de la deuda reestructurada", explicó el BCRA en un comunicado.

"El Directorio tomó esta decisión recomendada por las empresas en el marco del diálogo constructivo que lleva adelante con el sector privado", reconoció.

La norma supone que las empresas que cumplan con los planes de reestructuración de deuda en el próximo semestre "podrán aplicar el cobro de divisas por exportaciones de bienes y servicios para cancelar capital e intereses de las deudas reestructuradas".

Ese mismo beneficio, establecido por "Comunicación A 7123" hace casi un mes, ya está disponible para empresas que capten en el exterior divisas y las ingresen al país por colocaciones de deuda nuevas o aquellas que realicen inversiones directas.

Se trata de excepciones que se aplicaron a mediados de septiembre, cuando el BCRA lanzó el recorte al cupo de compra permitido a las personas y estableció los lineamientos bajo los cuales las empresas privadas debían iniciar un proceso de renegociación de sus respectivos pasivos externos "que permita acomodar su perfil de vencimientos a las pautas requeridas para el normal funcionamiento del mercado de cambios".

Las disposiciones y el caso Hipotecario

Las empresas alcanzadas por la obligación de refinanciar pasivos con vencimientos mensuales superiores a 1 millón de dólares fueron unas 20. A ellas el BCRA les aclaró que podrían mantener acceso al mercado cambiario local pero sólo para cancelar hasta el 40% de los vencimientos de capital. De este modo, las conminó a lograr acuerdos para postergar el 60% restante de los vencimientos que enfrenten hasta fin de marzo próximo.

Ahora busca posibilitar que esos procesos se lleven adelante asegurando que las empresas pueden destinar a ello los dólares o divisas que consigan por su actividad exportadora.

La decisión oficial afectó la calificación deudora de numerosas empresas y afectó notoriamente la valorización de sus papeles de deuda. Un caso testigo fue el del Banco Hipotecario, que lanzó un canje de deuda que obtuvo un 46,66% de adhesión, es decir, menor al que solicitaba el BCRA, lo que obligó al banco a usar dólares que tenía atesorados para cumplir con los pagos.

La entidad canjeó US$78,3 millones que vencían en 2020 por una nueva emisión para 2025. A quienes ingresaron en ese canje, les adelantó el 42% del monto a reemplazar en dinero efectivo. Así, Hipotecario pagó US$54,8 millones más US$4,73 millones de intereses, es decir, un total de US$59,5 millones que salieron de sus propias arcas. Y a los que no entraron al canje les pagará el 30 de noviembre US$149,2 millones de capital y US$7,2 millones de intereses. "Actualmente posee dólares en su cuenta corresponsal del exterior, y a los fines de efectivizar el pago deberá transferir desde su cuenta local en dólares al exterior un monto inferior al 20% del capital original que debería haber pagado antes de realizar la operación de canje", informó la entidad.

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