El BCRA ajusta el timón: a cuánto podría llegar el dólar en marzo

A cuánto podría llegar el dólar en marzo

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Esteban Lafuente
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2 de enero de 2019  • 11:34

Con un ojo puesto en la inflación, el Banco Central implementará a partir de hoy un nuevo esquema para el seguimiento del dólar . Si bien continuará la zona de no intervención, definida en el marco del renovado acuerdo con el FMI , ahora los límites de esa banda cambiaria seguirán subiendo, pero a un ritmo menor al registrado el último trimestre del año pasado.

Hasta aquí, la banda cambiaria –que el 1° de octubre se estableció en la zona entre $34 y $44 para el dólar mayorista- se ajustaba hacia arriba diariamente a una tasa del 3% mensual. Ahora, con menores expectativas de inflación, esa variación se redujo al 2% mensual.

Llevado a los números, la zona de no intervención, que habilita al BCRA a comprar dólares si cae por debajo del piso o a subastar hasta US$150 millones diarios en el caso de que el mayorista supere el techo, quedó a fin de diciembre entre $37,12 y $48,03.

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Con este nuevo ritmo de ajuste, el piso para el dólar mayorista a fin de marzo será de $39,39, mientras que el techo fue establecido en $50,97.

"Si se anualiza la suba de este primer trimestre tenés un 20%, cuando el presupuesto proyecta un 23% de inflación para todo el año. Eso implica una ligera apreciación, que no viene mal para desinflacionar, dado que el tipo de cambio real multilateral hoy está alto", plantea Diego Falcone, head portfolio manager en Cohen.

Desde la implementación del nuevo esquema monetario para contener la corrida cambiaria, que además eliminó las metas de inflación y se enfocó en mantener sin variación la cantidad de dinero circulando en la economía, el tipo de cambio se movió cerca del piso de la banda.

Si bien subió un 101,3% a lo largo de 2018, el dólar concluyó el año estable en el marco del nuevo esquema monetario implementado del BCRA, con una tasa de interés de referencia por encima del 59%. El viernes 28, último día hábil de 2018, el mayorista cerró en $37,60, un 1,2% por encima del piso de la banda cambiaria.

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