Dólar hoy: qué hay detrás de la baja en los financieros y hasta dónde pueden caer

Con el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobado, la Argentina vive un nuevo “veranito cambiario”. Desde hace semanas, los dólares libres vienen transitando un recorrido descendente, y se alejan de las máximas cotizaciones históricas que alcanzaron a finales de enero pasado.

Hoy el dólar blue se vendió en las cuevas y arbolitos de la city porteña a $200, mismo valor que en la jornada previa. Si bien durante los primeros negocios del día se operó por debajo de $200 por primera vez en el año, el tipo de cambio paralelo volvió a subir pasadas las 15 horas.

En tanto, los dólares financieros perforaron la barrera de los $190. El dólar contado con liquidación (CCL) mediante la compra-venta de bonos AL30 apareció en pantallas a $189,52, casi un peso menos que ayer (-0,5%). El dólar MEP se comercializó a $189,87, cincuenta centavos abajo (-0,3%).

Tanto el dólar blue como los tipos de cambio financiero tocaron sus máximos históricos el 27 de enero, producto de la incertidumbre que rondaba en torno a las negociaciones con el organismo multilateral. Pero desde aquel entonces, cuando el Gobierno anunció un principio de acuerdo, los dólares libres se desinflaron y empezaron a transitar un período de pax cambiaria.

“Las condiciones monetarias y financieras favorecerían la continuidad de la calma cambiaria en mercados alternativos (financieros e informal), pero las cotizaciones actuales serían un piso. El mayor riesgo es un shock de expectativas, principalmente por incumplimiento con el FMI”, explicaron en Equilibra.

Para la consultora, hay tres factores que anticipan por qué este “veranito cambiario” podría continuar por un rato más. En primer lugar, porque las cotizaciones se dispararon por dos factores que ya se revirtieron: los pesos sobrantes por la caída estacional de la demanda de dinero, y la incertidumbre. En segundo lugar, porque no se observa un excedente de pesos en el mercado. Y por último, porque restan pagar pocos vencimientos de deuda offshore en pesos.

En el otro extremo del mercado cambiario, el dólar oficial mayorista se ofreció a $111,12, 11 centavos más que la jornada previa (+0,1%). Durante marzo, el Banco Central (BCRA) aumentó el ritmo de devaluación del peso de 2,31% al 3,31%. Sin embargo, teniendo en cuenta que en febrero la inflación fue del 4,7% y que Estados Unidos registran una suba de precios del 7,9% interanual, los economistas ponen bajo la lupa los movimientos del Gobierno.

“Es difícil entender la estrategia del Banco Central para contener el tipo de cambio real y no perder competitividad, en un contexto donde el descongelamiento de tarifas y el incremento de los precios internacionales apuntan a que el shock inflacionario no corresponda a un evento transitorio. Es sumamente importante remarcar que los factores externos generan mayores dificultades a emergentes en términos inflacionarios”, consideró Lucas Yatche, head of strategy and investments de Liebre Capital.

El dólar oficial minorista se vendió en los principales bancos del país a un precio promedio de $116,64. El dólar ahorro, que tiene un recargo del 30% por el impuesto PAIS y del 35% a cuenta de Ganancias, alcanzó los $192,45. Esta última cotización es más alta que los dólares financieros.

Riesgo país, bonos y acciones

Hoy el riesgo país retrocedió 23 unidades y se posicionó en los 1713 puntos básicos (-1,3%). De esta forma, el índice elaborado por el JP Morgan se aleja aún más del máximo valor registrado post-canje 2020, los 1975 puntos un mes atrás.

Los bonos del último canje de deuda operaron con tendencia mixta. En el exterior, los títulos de deuda soberana avanzaron 1,7% (Bonar 2035) y cayeron 0,6% (Bonar 2038). A nivel local treparon 1% (Bonar 2029) y bajaron 0,8% (Global 2035).

Por otra parte, el S&P Merval se ubicó en las 92.390 unidades, una suba del 1,6% frente el cierre previo. El panel fue liderado por Transportadora de Gas del Norte (+5,4%), YPF (+2,8%), Ternium (+2,6%) y el Banco Macro (+2,6%).

Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR) operaron, en su mayoría, en terreno positivo. Los papeles de YPF escalaron 4,5%, seguidos por los del Banco Francés (+3,9%), Ternium (+3,4%), Banco Macro (+3%), Mercado Libre (+2,9%) y Grupo Financiero Galicia (+2,9%).

“Una vez más resultan los ADRs los que vienen mostrando una mayor correlación respecto al clima externo, y así es que aprovechan el fuerte repunte reciente del norte, a diferencia de los bonos que se suman de manera intermitente y con una menor decisión”, indicó Gustavo Ber, titular de Estudio Ber.