El Gobierno pagó tasas récord del 4,45% por colocar LETE

Es el mayor nivel desde que estos títulos volvieron a emitirse, hace 2 años
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27 de junio de 2018  

El Gobierno tomó ayer otros 761 millones de dólares del mercado local mediante la reapertura de dos letras del Tesoro (LETE) al cabo de una subasta en la que repitió la estrategia que adoptó en los últimos meses: renovar parte de los vencimientos y pagar otra porción para tratar de no convalidar los aumentos de tasa que le pide el mercado y que ya encarecieron en 150 puntos básicos el financiamiento mediante estos instrumentos de corto plazo.

La estrategia le sirve para dosificar esos incrementos, pero no bastó para que tuviera que resignarse a convalidar una tasa récord del 4,45%, la más alta pagada hasta ahora en ese tipo de títulos, en la que colocó ayer a poco menos de 8 meses.

El Ministerio de Hacienda, que volvió a tener dentro su órbita a Finanzas (reconvertida en secretaría tras la salida de Luis Caputo rumbo al BCRA), informó que tomó US$299 millones a 105 días, con una LETE a vencer el 12 de octubre por la que pagó una tasa nominal anual del 3,69 por ciento.

A su vez, captó otros US$462 millones con la otra LETE a 238 días, con vencimiento el 22 de febrero próximo, que fue la que pagó al 4,45% nominal anual.

En la segunda subasta del mes (se realizan con frecuencia quincenal) recibió 9664 órdenes de compra, de las cuales US$407 millones correspondieron a la LETE más corta y otros US$468 millones a la más larga. En la licitación previa, el Gobierno había colocado US$450 millones a 210 días a una tasa del 4,2% anual.

Otro contexto

El aumento en el costo de financiamiento local en dólares que enfrenta el Gobierno responde al repunte que muestra la tasa de riesgo país, que cerró ayer en 559 puntos (con otro avance del 2% en el día) y subió 59% en lo que va del año.

Este incremento, relacionado con la vulnerabilidad que mostraba la economía local al cambio de clima en el mercado financiero internacional, volvió a tomar impulso en lo que va del mes al calor de un nuevo incremento en la aversión al riesgo global que provoca salida de fondos de todas las plazas emergentes.

"Hay salida de capitales de todos los mercados emergentes y la tendencia se va a intensificar", advirtió Fausto Spotorno, economista de la consultora Orlando Ferreres, al aludir a esta tendencia global.

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