"Estamos muy cerca de salir de la recesión"
-¿Cuándo comenzarán a verse los "brotes verdes"?
-En agosto, la actividad tuvo una "salida en falso". Parecía que venía el rebote. Aumentaron las licitaciones de obra pública, crecieron los despachos de cemento un 6,8% (respecto de julio), las ventas de automóviles subieron un 11,5% respecto del mismo mes de 2015. Pero los "brotes verdes" se secaron en septiembre y octubre. La recesión se prolongó y la recuperación no tendrá forma de "V" como pretendía el Gobierno, sino que se parece más a una "L", con una actividad amesetada en un nivel más bajo. En nuestro diagnóstico seguimos siendo optimistas y creemos que lo peor ya pasó. La baja sensible en la tasa de inflación, sumada al aumento en la obra pública, la "reparación histórica" a jubilados y el menor costo del crédito van a dinamizar la economía. Los gastos en obra pública crecieron 30% en octubre respecto de ese mes de 2015. El Banco Central seguirá bajando la tasa de interés. El crédito ya crece muy por encima de la inflación. A nivel sectorial, el comportamiento será muy heterogéneo. La industria seguirá muy castigada, porque está ligada al consumo interno y a un Brasil que no termina de repuntar. El sector agropecuario ya motoriza al interior. El índice de confianza del consumidor (ICC-UTDT) subió un 6% en octubre. Estamos muy cerca de salir de la recesión. A nuestro entender, el PBI crecerá entre 3 y 3,5% en 2017. La incertidumbre es si el crecimiento del próximo año será sólo un rebote técnico o un crecimiento sustentable.
-¿De qué depende que esto pase?
-Para que no sea "un veranito" económico transitorio, el Gobierno no debe abandonar la agenda de la competitividad. Además debe intentar reformas tributarias para bajar la presión. El esfuerzo para bajar costos de transporte, de logística y de la litigiosidad laboral debe acrecentarse. El foco debe apuntar a mejorar la infraestructura: red ferroviaria, caminos, rutas, puentes, etcétera. Asimismo, el desarrollo del mercado de capitales es necesario para canalizar el ahorro interno y que se vuelque a inversiones productivas. En 2017, pese a ser año electoral, el Gobierno tendrá que tomar medidas que se enfoquen en la competitividad. Sólo así llegará la inversión de mediano plazo. Si desatiende este punto es probable que el crecimiento sólo ayude a recuperar lo perdido en 2016.
-¿Es posible cumplir el objetivo de inflación del BCRA para 2017, de un rango de entre 12 y 17%?
-Estimamos que la inflación se ubicará cerca del 22% o 23% en 2017. Es una baja más que significativa respecto de 2016. El cambio en el mecanismo de financiamiento del déficit fiscal permitirá esta caída. Las últimas medidas ubican la gobernabilidad por encima del objetivo inflacionario. Puede que no se cumpla a rajatabla.
Economista del Centro de Estudios Económicos del Sur (CeSur)
Amílcar Collante
Temas
Más leídas de Economía
Disputa con Kicillof. Una jueza admitió una acción contra la suba del Inmobiliario Rural y abrió un juicio
Las claves de Globant. Guibert Englebienne: “No somos una empresa adulta, sino una startup de gran escala”
“Hasta 132 veces menos”. Un estudio del gobierno de Kicillof minimiza el impacto de un impuesto