Datos del Banco Central. Un enero con más dinero en la calle y tasas de interés en baja

El año se inició con algunos cambios de tendencia en la política monetaria del Central
El año se inició con algunos cambios de tendencia en la política monetaria del Central Fuente: Archivo - Crédito: Maria Amasanti
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7 de febrero de 2020  • 17:08

Enero fue el primer mes completo del gobierno de Alberto Fernández y los números comenzaron a dar algunas señales de cambio de rumbo en la política monetaria. El informe monetario mensual del Banco Central (BCRA), organismo que conduce Miguel Pesce registró, entre otras cosas, un aumento del dinero circulante por encima de la inflación y nuevas bajas en las tasas de interés, que en 2019 alcanzaron niveles récord.

Según el informe, en enero -mes en el que se suele demandar más dinero por gastos estacionales como vacaciones y aguinaldo- "continuaron plasmándose medidas que aumentaron los ingresos de sectores que habitualmente hacen un uso más intensivo del circulante, como los jubilados y los beneficiarios de asignaciones sociales". De hecho, el circulante en poder del público creció por segundo mes consecutivo y registró un aumento promedio mensual de 5,1% en términos nominales y desestacionalizados. Es decir, alrededor de dos puntos porcentuales por encima de la inflación prevista para el mes.

El circulante en en poder del público creció 5,1% en enero, por encima de la inflación
El circulante en en poder del público creció 5,1% en enero, por encima de la inflación

Esto se explica fundamentalmente porque en enero se efectivizó el pago del segundo tramo del subsidio extraordinario a jubilados y pensionados con haber mínimo y, además, la Anses decidió que las cuotas de los préstamos que otorgó tanto a jubilados como a beneficiarios de la Asignación Universal por Hijo no sean descontadas en el primer trimestre de este año. Resta conocer si se mantendrá la política expansiva en febrero o encontrará sus límites en un mes sin gastos extraordinarios.

Por otro lado, el informe señala que "las tasas pasivas mostraron descenso a lo largo de enero, en línea con el comportamiento de las tasas de Leliq". La tasa de interés de los préstamos personales promedió 69%, con una caída mensual de 2,5 puntos porcentuales, mientras que las tasas de interés de los créditos hipotecarios ajustables por UVA promediaron 7,1%, con un descenso de 0,4 puntos porcentuales en promedio mensual. En el caso de los pases de Fondos Comunes de Inversión (FCI), la tasa de interés pasó de 33,7% el 9 de enero a 5% entre el 27 de enero y el último día del mes.

Sin embargo, la baja de tasas no impactó directamente en un despegue de los créditos. Según el detalle del BCRA, en enero los préstamos en pesos al sector privado moderaron su ritmo de crecimiento, al registrar un aumento promedio mensual desestacionalizado de 0,9%, conformado por las líneas más asociadas a la actividad comercial y a las financiaciones con tarjetas de crédito.

El saldo de reservas internacionales se ubicó en enero en casi US$45.000
El saldo de reservas internacionales se ubicó en enero en casi US$45.000

Más plazos fijos

Aun con la baja de tasas de interés, en enero se incrementó el saldo promedio mensual de los plazos fijos en pesos del sector privado subió 10,1% en términos nominales.

En tanto, los plazos fijos ajustables por UVAs representaron el 2,7% de las colocaciones a plazo en pesos del sector privado.

El Banco Central espera que las colocaciones crezcan con un nuevo instrumento disponible a partir de febrero: los plazos fijos ajustables por UVAs con opción de precancelación a partir de los 30 días. "Este tipo de depósito ofrece una tasa de interés mínima de 1% nominal anual + UVA. Si el depositante decidiera precancelar, recibirá un rendimiento similar a la tasa de plazo fijo tradicional, definido como el 70% de la tasa de política monetaria", precisó el informe.

Dólares: volvió la caída de depósitos

En el segmento en moneda extranjera, el saldo de depósitos del sector privado revirtió parte del aumento que había registrado en el último mes de 2019. A fines de enero, el saldo de estas colocaciones se ubicó en US$18.700 millones, 3,7% por debajo del observado a fines del año pasado.

En cuanto al saldo de reservas internacionales, en enero se ubicó en US$44.917 millones, lo que implicó un incremento de US$136 millones respecto al cierre del mes previo. El BCRA mantuvo su postura de comprador neto de divisas y en enero sumó US$783 millones por esa vía. Según se detalló, mediante esas operaciones fue compensada "la mayor parte" de la salida de reservas internacionales asociada a los pagos de deuda del Gobierno Nacional.

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