La castigada plaza local se colgó del rebote global para tener algo de alivio

De la misma manera en que había llegado anteayer el castigo, llegó en la víspera la recuperación de la plaza accionaria local: vía Nueva York.

Es que el rebote del 8,07% que se anotó ayer el S&P Merval, principal referencia de precios de la plaza accionaria local, derivó exclusivamente de la recuperación de hasta 16% que registraron en Wall Street las acciones argentinas (ADR) que allí se operan.

Del repunte sólo quedaron al margen los bonos de la deuda argentina emitidos en moneda extranjera (salvo contadas excepciones), en especial aquellos colocados además bajo legislación foránea, golpeados por el decreto presidencial que incluyó en la nueva reestructuración en ciernes aún algunos que se presumía podrían quedar al margen al ser bonos que ya surgieron de otro canje. Prueba de ello es la resistencia a bajar que mostró la tasa de riesgo país (ver página 18) en una jornada en la que el riesgo emergente, en general, se contrajo.

Pero ésta incluyó los bonos en pesos, que ayer habían quedado atrapados en el vendaval de los mercados y en la víspera "subieron entre 2 y 3% en promedio de manera generalizada", explicó en su informe diario el Grupo SBS.

Los analistas advierten que la recuperación estuvo alentada por el desarme de posiciones de cobertura tomadas en exceso en la jornada previa, en medio del pánico que la "guerra de precios" del crudo generó en inversores ya golpeados por el creciente impacto que está mostrando el coronavirus para inducir a la economía a un menor nivel de actividad.

De allí que lo califican como un simple "rebote técnico", es decir, subas de precio que se producen luego de bajas que se pasan a considerar exageradas, al menos hasta que otro suceso obligue a revisar ese supuesto.

"El miedo al impacto económico del coronavirus sigue sin disiparse y las perspectivas no son buenas ya que el virus sigue expandiéndose y a esto se le suma la guerra del crudo, factores que agregan presión extra a un mercado que se encuentra corrigiendo luego de haber pasado mucho tiempo al alza", explica el analista de Rava, Joaquín Candia, en alusión a los mercados globales.

El rebote en números

Esto quedó a la vista en el sólido rebote del 5% promedio que se anotaron los principales índices de Wall Street, la recuperación del 10 al 12% que mostraron los precios del petróleo y el avance de 26 puntos básicos que se anotó la tasa de los Bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años, al volver a la zona de 0,8% tras haber marcado un mínimo histórico de 0,58% el día previo.

Parte de eso deriva de las medidas de soporte a la actividad que estaría estudiando la administración Donald Trump como de la creencia de que la Reserva Federal de Estados Unidos volvería a recortar la tasa de referencia para ese mercado (que influye en el movimiento global de los capitales financieros) por segunda vez este mes al término de la reunión de política monetaria de dos días de la próxima semana.

Por lo pronto, la plaza accionaria local aprovechó a capitalizarlo con revalorizaciones que llegaron al 12,4%, en el caso de YPF o al 8,50% en el del Grupo Galicia, papeles que operaron el 57,5% del total de $1860 millones negociado en acciones.

En el caso de la petrolera, no sólo estuvo ayudada por el rebote global del crudo, sino también por el rumor que señala que el Gobierno analiza reinstalar el denominado "barril criollo", un eufemismo que alude a un subsidio a las petroleras, vía precio sostén, como el vigente entre 2007 y 2015, para evitar que una cotización del barril por debajo de los US$50 paralice esa actividad en el país.