Varias empresas ponen en marcha planes defensivos para sostener sus acciones

Tras una jornada financiera compleja por pérdidas del mercado, luego de que se conociera el triunfo de Alberto Fernández (Frente de Todos) en las PASO, varias empresas implementaron un plan defensivo de recompra de acciones para sostener el valor de sus papales.

El caso más resonante es el de Pampa Energía, la empresa cuya figura más representativa es Marcelo Mindlin, especialista en temas financieros. La firma aprobó ayer un programa para la adquisición de acciones propias. Los motivos fueron la "volatilidad del mercado" y la "diferencia entre el valor de los activos de la sociedad y el precio de cotización de las acciones en el mercado".

Según describe la empresa, la medida tiene como finalidad disminuir "la brecha entre el valor de la sociedad en base al valor de los activos, y el valor de la misma en base al precio de cotización de sus acciones, aplicando la fuerte liquidez de la empresa".

Los montos no podrán superar US$50 millones o el monto que resulte en la adquisición hasta alcanzar el 10% del capital social.

Además, conforme a la Ley de Mercados Capitales en relación al límite diario para operaciones en el mercado argentino, el monto de las adquisiciones no podrá ser superior al 25% del volumen promedio de transacción diario que hayan experimentado las acciones de la sociedad durante los 90 días hábiles anteriores.

En la misma línea Mirgor adquirió acciones propias emitidas. La empresa de ensamble de autopartes y electrónica fue fundada hace 35 años por la familia de Nicolás Caputo, amigo de Mauricio Macri.

Mirgor informó hoy a la Comisión Nacional de Valores (CNV) que adquirió 17.800 acciones ordinarias.

En tanto, la sociedad de bolsa Puente Hnos. compró deuda de corto plazo.Informó también a la CNV que adquirió un valor nominal de 8.926 Valores Representativos de Deuda de Corto Plazo Clase 14 emitidos por la compañía en el marco del Programa Global de Emisión de Valores Representativos de Deuda de Corto Plazo por un monto máximo en circulación de hasta US$150 millones.

A su vez, la empresa la Transportadora de Gas del Sur SA. informó de la misma manera a la CNV que ayer adquirió 97.885 ADRs (American depositary receipt) propios (cada uno representativo de 5 acciones ordinarias de la sociedad) a un monto bruto total de US$893.663,23.

En relación con la recompra de acciones, Lorenzo Sigaut Gravina, economista de Ecolatina, dijo a LA NACION: "Quien puede recomprar acciones hoy, lo hace a precio regalado, pero tienen que tener liquidez y querer arriesgarse". Además, dijo: "Las empresas que recompran acciones y deuda se ven beneficiadas si la situación se estabiliza, pero también hacerlo significa utilizar fondos que en caso de que la situación se agrave deberían usarse para otras cosas. Es una apuesta". Incluso, explicó que si el Gobierno tuviese fondos, podría aprovechar a recomprar sus deudas a precios bajos.

Sobre los motivos y expectativas de este tipo de accionar, Amilcar Collante, economista y miembro del Centros Económicos del Sur (Cesur), afirmó: "Las empresas salen a ponerle un piso a una caída que no es habitual y que entienden que es una sobrerreacción. En situaciones de crisis tiene esa autorización de recomprar las acciones propias". En ese sentido, aclaró: "Es algo transitorio y sucede cuando las empresas consideran que los valores de las acciones deberían ser mayor de lo que está marcando el mercado".

Collante explicó por qué las empresas perdieron ayer en el mercado de valores: "El flujo de la empresa está en pesos, y cuando tenés una licuación de este tipo, el flujo se licúa. Lo que tenía como ingreso en pesos lo tiene que dividir por un dólar más alto, y los rendimientos caen en dólares, aunque sean positivos. Eso afecta la cotización de la empresa".

Incluso, añadió el economista de Cesur, hay operadores que con determinado porcentaje de baja en el valor de una acción aplican esta cláusula automáticamente.

Este tipo de plan de recompra debe ser autorizado por la Comisión Nacional de Valores, que tiene la regulación de esta operatoria. Y, según contó Collante, luego de la fuerte devaluación del año pasado algunas empresas implementaron esta misma operatoria.

En relación con si las recompras se extenderán a más empresas, Collante dijo: "La economía entró en un descontrol cambiario y creo que la solución es más política que económica. Técnicamente el gobierno tiene herramientas para controlar la cuestión cambiaria y esos mecanismos no pueden demorar mucho más. Entre hoy y mañana tiene que suceder algo contundente".