Wall Street. El país está en default y se activan seguros por US$1500 millones

Es una reunión que comenzó la semana pasada y que llevó más de cuatro días. Un comité de la Asociación Internacional de Derivados y Swaps (ISDA, por sus siglas en inglés) definió que se pagarán al menos US$1500 millones en seguros contra default o credit default swaps. Para eso, los 14 miembros estuvieron de acuerdo en que hubo un evento de cesación de pagos el viernes pasado, cuando venció el período de gracia para pagar los bonos Globales.

Ese día, el país no pagó los US$503 millones correspondientes al vencimiento semestral de los bonos globales 2021, 2026 y 2046. Si bien la fecha inicial era el 22 de abril, estos bonos incluyen un período de gracia de 30 días para realizar (o no) el pago acordado. Si bien los títulos están comprendidos en el canje que el Gobierno propuso, y cuyas negociaciones fueron extendidas, en Wall Street coincidieron con las calificadoras y determinaron que el país está en situación de default por ese incumplimiento.

El comité de 14 miembros está conformado por representantes de bancos como Bank of America y Citibank y por fondos institucionales como Elliott Management, de Paul Singer, también conocido en la Argentina por ser quien encabezó las demandas de los "fondos buitre" que demandaron al país luego del default en 2001 y quien embargó la fragata Libertad en 2012.

Completan la lista Barclays Bank, BNP Paribas, Credit Suisse International, Goldman Sachs International, JP Morgan Chase Bank, Deutsche Bank, Mizuho Securities, Citadel Americas, Pacific Investment Management Co (Pimco, un acreedor de la Argentina), AllianceBernstein y Cyrus Capital Partners. Fue un voto unánime: todos creen que la Argentina entró en default.

El martes de la semana pasada hubo un pedido de análisis por parte de alguno de los miembros del comité. "Siempre que hay un evento de default o un posible evento de default, alguno de los miembros del comité lanza una consulta. No sabemos quién fue", detalló a LA NACION Sebastián Maril, director de Research for Traders.

El comité es "el ente encargado de calificar o no la existencia del evento crediticio o de un incumplimiento por parte del emisor del bono", detalló Mariano Marcó del Pont, socio de Silver Cloud Advisors. "En caso de que se ejecute el evento de crédito, los compradores del CDS pueden cobrar su demanda", siguió. Como la respuesta fue positiva, se pagarán montos que llegan a los US$1500 millones en su totalidad, según la agencia Bloomberg.

Cabe destacar que los CDS son negociaciones entre privados que en nada afectan a las arcas del Estado argentino. Son transacciones over the counter, es decir, directamente entre dos partes en un mercado de contratos a medida.

Los CDS son instrumentos financieros del tipo derivados, es decir que su valor se basa en el precio de otro activo subyacente. También son derivados los contratos de futuros de petróleo, por ejemplo. Generalmente, son instrumentos utilizados por inversionistas grandes, ya que sus operaciones mínimas rondan los US$10 millones, indicó Marcó del Pont.

"Son contratos que no cotizan por pantalla -explicó el economista y estratega de GMA Capital, Nery Persichini-. Son los bancos de inversión los que ponen el precio". Ese precio osciló entre los US$1000 antes de las PASO de 2019 y comenzó a escalar en marzo de este año: llegó a pasar los US$25.000 a inicios de mayo y actualmente se estabilizaron en torno a los US$8000. Su precio aumentaba a medida que se acercaban la fechas límite para las negociaciones. En otras palabras, es un negocio que "florece" cuando a la Argentina le va mal.