YPF pagará tasas altas para conseguir financiamiento en el mercado local

La petrolera argentina YPF está ofreciendo altas tasas de interés para atraer inversores a su colocación de bonos locales de corto plazo de hasta $1500 millones, en su primera emisión de deuda tras su nacionalización, dijeron el martes tres fuentes financieras.

La mayor parte de la bonos serán suscritos por el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la Anses, al que el Gobierno de la presidenta Cristina Fernández recurre asiduamente para financiar el gasto público. Pero, la compañía también busca atraer a otros inversores institucionales y minoristas.

La operación es una prueba de fuego para YPF, que necesita demostrar que puede financiarse a nivel local a pesar del coro de críticas que despertó entre inversores y gobiernos extranjeros su estatización en mayo.

"Es un primer tanteo de mercado, pero en la práctica se trata casi de un bono patriótico", dijo una de las fuentes cercanas a la operación bajo condición de anonimato.

YPF, la compañía más grande de Argentina, planea invertir U$S 37.200 millones hasta el 2017 para elevar su languideciente producción de hidrocarburos. Un 20% de ese monto lo financiará con deuda.

Con la plaza doméstica demasiada pequeña para absorber sus necesidades de fondos, analistas estiman que la petrolera recurrirá pronto a los mercados internacionales de capitales a los cuales las compañías argentinas apenas acceden desde la masiva cesación de deuda pública del 2001/2002.

Los títulos, cuya suscripción comenzó este martes y finalizará el miércoles, pagarán una tasa fija entre el 17,50 y el 17,75% para el tramo de nueve meses, y un rendimiento variable para los títulos a 18 y 36 meses de entre el 18,06 y 18,81% a niveles actuales, respectivamente.

YPF está ofreciendo tasas de interés elevadas comparadas con otros títulos similares. Una letra del Banco Central argentino a 9 meses rinde un 14,15%. "Son tasas que exige el mercado", dijo otra de las fuentes, de uno de los bancos colocadores de la emisión.

ALTO RIESGO

La inflación que supera el 20% y las políticas intervencionistas de Fernández han elevado los rendimientos de la deuda argentina. El riesgo país de la tercera economía latinoamericana medido por el índice EMBI+ de JP Morgan ronda los 1.000 puntos básicos.

De acuerdo a las fuentes, la Anses suscribirá unos 1.000 millones de pesos del bono a 36 meses, mientras que otros 300 millones está siendo ofrecidos a compañías aseguradoras, fondos mutuos y otros pequeños inversores.

El título de YPF pagará Badlar, una tasa que surge de un promedio que realiza el Banco Central entre los rendimientos que se abonan por los plazos fijos en pesos, mas 400 puntos básicos.

El tramo a 18 meses, por $100 millones y ampliable a $200 millones, será colocado mayormente entre compañías de seguros y fondos mutuos de inversión a una tasa de Badlar mas 325 puntos básicos.

La deuda de más corto plazo, por $50 millones ampliables hasta $100 millones, tendrá como destino compañías de seguros e inversores privados.

En la operación participan como colocadores Santander Río , BBVA Francés, Banco Macro, Banco de la Nación Argentina y Banco Galicia.

Por Jorge Otaola. Agencia Reuters.