Aumenta la pérdida de reservas, mientras se esperan medidas

Casi no hubo oferta de divisas y el BCRA vendió US$ 180 millones; volvió Economía con el Baade
Florencia Donovan
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22 de noviembre de 2013  

En la City porteña nadie parece desprenderse de sus dólares, salvo el Banco Central (BCRA). A la espera de medidas para el mercado cambiario, la entidad que preside Juan Carlos Fábrega debió realizar ayer otra fuerte venta de reservas, para contener la demanda natural de importadores y empresas.

La autoridad monetaria vendió 180 millones de dólares y se desprendió ya de más de 520 millones en sólo cuatro días de esta semana. Como consecuencia, las reservas internacionales volvieron a caer con fuerza: bajaron US$ 244 millones, a US$ 31.656 millones, por efecto también del pago de obligaciones y la variación de las monedas y títulos en las que están invertidos esos recursos, según informaron en el Banco Central.

"La incesante caída de reservas genera expectativas en relación con las medidas de política económica que encarará el Gobierno para enfrentar lo que resta de su administración", resume un informe de la consultora Quantum Finanzas, difundido ayer.

"Los cambios de gabinete, tras el regreso de la Presidenta [Cristina Kirchner] reflotaron el debate sobre un particular posible curso de acción en materia cambiaria. Bajo cualquier diseño cambiario que se implemente, el marco fiscal, monetario, política de financiamiento, lo institucional-político y la evolución de la inflación son las causas de potenciales desequilibrios y juegan un rol importante para asegurar o no la sostenibilidad del esquema que se implemente", advierte el informe.

Durante toda la jornada de ayer arreciaron en la City versiones sobre posibles medidas, que iban desde inminentes feriados cambiarios hasta trabas para las compras con tarjeta de crédito en el exterior. Si bien tanto el jefe de Gabinete, Jorge Capitanich, como el ministro de Economía, Axel Kicillof, intentaron aplacar versiones de giros abruptos de política, admitieron que estaban en estudio medidas para frenar el drenaje de reservas.

"El mercado no se arregla con nombres y amagues. Hay mucha incertidumbre y sigue la sensación de que alguna medida se va a tomar", coincidió el responsable de cambios de un banco de primera línea, que pidió no ser identificado.

El BCRA, no obstante, se mantuvo con su estrategia de la jornada anterior: buscó contener la cotización del dólar paralelo y convalidar una mayor devaluación del cambio oficial, para así seguir achicando la brecha entre ambos.

En el mercado mayorista, donde operan los grandes bancos, el dólar oficial cotizó a $ 6,06, mientras que el paralelo subió levemente, a 9,94 pesos. Para ponerle un tope a la escalada del blue, el BCRA volvió a apuntar al dólar de contado con liquidación, como se conoce el tipo de cambio implícito que surge de comprar con pesos bonos en el mercado local, para luego venderlos contra dólares en el exterior. El BCRA vendió bonos en dólares (el llamado AA17) y logró que el "contado con liqui", tal su nombre en la jerga financiera, se mantuviera ayer a raya, a 8,90/8,95 pesos.

"No creo que el Central tampoco quiera bajar el contado con liqui mucho más, porque de otra forma sólo estimularía la demanda de empresas, que podrían verlo como barato", explicó un cambista, con la condición de no ser identificado. "Al mismo tiempo, por el lado de la oferta, nadie va a querer entrar un dólar por ahí, si el precio es demasiado bajo", agregó.

Economía, por su parte, volvió a convocar ayer a una licitación de Baade, como se denominan los bonos que surgieron como parte del plan de blanqueo de capitales, para atraer divisas del exterior dispuestas a invertir en proyectos de infraestructura. Sin embargo, no trascendió el monto que logró recaudar. Era, después de todo, el renunciado secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno, el encargado de acercar empresas y bancos dispuestos a invertir en este título.

Pese a su anunciada salida para el 2 de diciembre, en la City creen que el Gobierno seguirá intentando conseguir algunos dólares con la colocación de Baade. Hasta ahora, sólo contadas empresas y bancos participaron de las licitaciones, y lo hicieron por montos muy inferiores de los que se había llegado a hablar. Entre todos los bancos que participaron, por caso, no se habría llegado si quiera a juntar US$ 100 millones.

"¿Quién va a querer ingresar dólares con la incertidumbre?", sentenció otro operador cambiario. "El cepo puede haber bajado la demanda de divisas por parte del sector privado, pero también mató la oferta por completo", afirmó.

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