Deuda: arranca un cronograma de una emisión por semana

El Gobierno dará un nuevo paso para avanzar en la refinanciación de la deuda que le vence en pesos y a la vez buscará conseguir una nueva reducción en el costo de endeudamiento, antes de enfrentar un cronograma más cargado que lo obligará a realizar una emisión por semana en febrero.

El Ministerio de Economía licitará pasado mañana dos series de letras del Tesoro en pesos que se ajustan por la tasa Badlar (Lebad) y ofrecen un rendimiento extra a 4 y 6 meses de plazo.

En el caso del título más corto, se trata de la reapertura de una Lebad ya emitida el 9 de enero y colocada a tasa Badlar + 175 puntos básicos que representaba entonces el 41,3% nominal anual.

El precio de colocación de este papel será de $1.022,1073 por cada $1000 nominales, ya que incluye los intereses corridos desde la fecha de emisión hasta la de liquidación.

La Lebad más larga, que intentará fijar un nuevo punto en la curva de tasas locales en pesos, se ofrecerá con vencimiento el 28 de agosto de 2020, se realizará por indicación de margen, habrá un tramo competitivo y uno no competitivo. Es decir, sale sin sobretasa guía, según el comunicado en que se anunció la subasta.

La tasa Badlar privada promedia el 34,56% anual según el último dato y registró un retroceso de 431 puntos en lo que va de enero.

En el mercado creen que el Gobierno no tendrá problemas para avanzar en la refinanciación de la deuda en pesos, más allá del ataque que se disparó nuevamente en la última semana sobre el riesgo país a consecuencia del intento que lleva adelante la administración Kicillof por lograr aval de los acreedores para alargar los plazos de pago de un bono bonaerense.

"Desde fines del año pasado el Gobierno logró renovar prácticamente todos los vencimientos que le fueron cayendo de Lecap por un total de $54.000 millones y canjear voluntariamente Lecap por Lebad (Badlar + margen) por otros $99.000 millones, extendiendo vencimientos", reseñó ayer la consultora Quantum Finanzas.

Hay que recordar que el BCRA también les pidió a los bancos que participen activamente de estas subastas. Incluso confirmó ayer en una circular que "realizará operaciones de mercado abierto" si lo considera necesario.

A su vez, en un intento de dar mayor previsibilidad al mercado, la Secretaría de Finanzas anunció un cronograma de colocaciones previstas para febrero, del que surge que habrá al menos una emisión por semana.

La cartera que conduce Martín Guzmán explicó en un comunicado que estas licitaciones serán para "continuar con la agenda de normalización del mercado de deuda local en pesos" y avanza en el objetivo de "seguir construyendo una curva de rendimientos consistente con las políticas de deuda oportunamente comunicadas". Parte de esas colocaciones apuntan a conseguir los pesos para pagar los vencimientos reperfilados de Lecap a los tenedores que no aceptaron el canje del pasado lunes.

El cronograma para febrero contempla la convocatoria a licitaciones para el lunes 3, martes 11, jueves 20 y miércoles 26 del mes próximo.