El BCRA aumentará hasta 50% su apuesta por sostener al dólar en febrero

El Banco Central (BCRA) resolvió hoy darse la chance de incrementar en un 50% sus intervenciones de compra en el mercado cambiario durante febrero para tener mejor capacidad de responder a las señales positivas que ve en la demanda de pesos y, en lo posible, evitar una apreciación cambiaria que tendría escasos beneficios para una economía que ya fijó sus precios internos a una paridad del dólar más elevada.

La decisión la adoptó hace minutos el Comité de Política Monetaria (COPOM), al incrementar de US$50 millones a US$75 millones el monto total diario "autopermitido" para esas compras que, según el esquema monetario en vigencia, debe realizar (incluso hasta los US$150 millones por rueda, si quisiera) cada vez que el precio del dólar mayorista se ubique por debajo de la zona de libre flotación, que en la jornada iba de $ 37,86 a $48,99.

Fue luego de un día en el que el peso, junto al resto de las monedas emergentes, profundizó su tendencia a la revaluación empujado por la señal que anteayer emitió la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) al mantener la tasa de referencia de esa economía sin cambios (en un rango que va del 2,25 al 2,5% anual).

Pero más aún porque ese organismo admitió que no tiene previstos nuevos ajustes al alza y aún a la hora de evaluarlos será "prudente", palabra que repitió 11 veces en su comunicado. Esto indica que no aumenta el "premio" por mantenerse en esa divisa, lo que llevó a los capitales financieros a incrementar sus posiciones en otras monedas.

Por esta razón el precio del dólar cayó de $37,51 a $37,35 (0,45%) para la venta mayorista (y de $ 38,57 a $38,27 para la venta minorista) pese a que el BCRA había comprado temprano otros US$50 millones (tras una timorata intervención por US$20 millones de anteayer) a un precio promedio de $38,09 y luego de haber llegado a marcar -aún después de la compra oficial- un mínimo de $36,90.

Desde nivel que rebotó ya en la tarde al correrse el rumor de que aumentaría desde mañana sus esfuerzos por sostenerlo, aunque para algunos analistas se quedó corto tomando en cuenta el contexto general de mercados.

Con este cierre el billete se mantuvo 1,33% por debajo del "piso" de la banda de flotación incluso cuando el BCRA quitó de circulación unos $1700 millones vía Leliq (le vencían títulos por $141.80 millones y colocó nuevos por $145.000 millones) y acelerar más la baja de tasa que quedó en 53,687% promedio, casi 1,2 puntos debajo de anteayer.

De este modo, este sensible indicador, que pone piso al costo de las financiaciones bancarias, acumula un retroceso superior a los 3 puntos en seis días, quedó casi 2 puntos debajo del promedio de 55% al que se había previsto que cierre enero en los supuestos que dieron lugar al último acuerdo con el FMI, y acumuló una caída de 557 puntos básicos en enero, mes que había empezado en 59,25% anual.

Con operaciones de su deuda en Letras de Liquidez (Leliq) el BCRA absorbió en el mes un total $20.769 millones mientras en paralelo expandió una cifra similar mediante la compra de dólares. "En las primeras 3 semanas de enero absorbió de $134.767 millones con Leliq y las últimas 2 semanas, expandió de $113.998 millones" apuntó el asesor financiero Jeremías Morlandi por Twitter

La compra de dólares, en el plan en vigencia desde comienzos de octubre, apunta a mejorar la primariamente la oferta de pesos.

Durante enero el BCRA realizó 13 subastas en las que adquirió US$560 millones que sumó a sus reservas que, de este modo, reciben aportes genuinos dado que hoy están hoy mayoritariamente compuestas por préstamos o encajes sobre depósitos privados. "Como esas compras las hizo a un valor promedio de $37,28 implicaron una emisión de $20.876 millones y ayudaron a flexibilizar 1,55% la meta de Base Monetaria de febrero" explica el economista Gabriel Caamaño Gómez, de Estudio Ledesma.

Ese monto significó el 77,3% de cupo que se había permitido aumentar la BM (fijó un tope de hasta 2% que significaba unos US$680 millones en compras) durante enero.

Ahora, para adecuarlo al mayor monto de intervenciones que se permite, estableció que podrá validar un aumento de hasta 3% en el mes de la BM (fijada para el mes en $1372.000 millones) por esa vía.