Por qué el dólar está en calma y el riesgo país sigue subiendo

Mientras el dólar está calmo, el riesgo país se acerca a niveles récord en la presidencia de Mauricio Macri. Este mediodía se ubica en los 2537 puntos, unos 32 puntos por encima del cierre de ayer (2505). A esa misma hora, la moneda estadounidense permanece estable en su versión mayorista.

El cepo súper restrictivo de US$200 mensuales bajó considerablemente la presión sobre el tipo de cambio oficial, pero el indicador del riesgo país demuestra que todavía queda incertidumbre con respecto a la economía argentina, sobre todo relacionadas a cómo continuará el pago de la deuda.

La cotización casi testimonial del dólar oficial al público bajó ayer para colocarse debajo de los $63 por primera vez desde la semana previa a las elecciones presidenciales. Fue en una jornada en la que la tasa de riesgo país siguió en alza para quedar arriba de 2500 puntos.

El valor de la divisa retrocedió ocho centavos en la jornada al quedar ofrecida a $62,99, replicando la baja de $59,95 a $59,70 que tuvo el dólar mayorista o comercial, en un día en el que el Banco Central (BCRA) volvió a comprar unos US$200 millones -en un mercado que operó de contado US$416 millones- para evitar que registre un retroceso aún mayor.

Esa compra, que ayuda a engrosar la tenencia de reservas netas o propias del BCRA (que habían quedado muy menguadas tras volcar al mercado casi US$7500 millones en intervenciones durante el proceso electoral), también sirvió ayer para mejorar de US$43.270 millones a 43.414 millones (en US$144 millones) la contabilidad de reservas brutas de esa entidad.

La baja del billete en la acotada plaza oficial esta vez no fue acompañada por sus "precios libres", que rebotaron levemente al cerrar con mejoras que fueron de los 30 a 50 centavos. Por caso, subió de $72,15 a $72,67 el dólar Bolsa o MEP (usado para cambio de moneda entre locales) y de $76,67 a $76,93 el "contado con liquidación" o dólar "fuga", que precisamente permite girar divisas al exterior.

De este modo, las brechas abiertas con el oficial, que había caído al 20,6% y 28%, se reacomodaron al 21,7% y 29% en cada caso.

También se vio fortalecida la cotización del dólar para operaciones "en negro" que, según fuentes de mercado, avanzó de $64,50 a $65,50 (+1,55%) para la venta, volviendo a valores de hace algo más de una semana.

Temor por la reestructuración

Mientras el precio oficial del dólar cae, el riesgo país se mantiene en alza. Este indicador que mide la diferencia entre la tasa que debe pagar un bono de Estados Unidos y otro emitido al mismo plazo por nuestro país trepó ayer hasta los 2505 puntos básicos y hoy ya se ubica en los 2537, con lo que retornó a la zona de máximos que ya exploró a comienzos de septiembre cuando se dispuso el cepo y llegó a los 2538 puntos.

Fue tras una rueda en la que los títulos argentinos bajaron otro 2% promedio en el exterior y en la que el bono Centenario se operó en US$37,10, lo que supone su mínimo histórico.

"El mercado muestra así que espera una reestructuración agresiva con quita nominal de capital e intereses", traduce el economista y director de Rafaela Capital, Fernando Camusso.