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Goldcorp, impasible ante el bache minero
Su presidente ejecutivo predice que el oro se recuperará
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Goldcorp Inc., la segunda mayor minera de oro del mundo por valor de mercado, ha tenido últimamente un mejor desempeño que sus rivales, pero afronta el panorama más complicado para la minería en más de una década.
Los mercados han castigado a la canadiense Goldcorp y sus pares en medio de una caída de los precios de los commodities, mayores costos y retornos decepcionantes, provocando un declive de 20% en la cotización de la empresa a finales del año pasado.
Chuck Jeannes, el presidente ejecutivo de Goldcorp, tiene que mejorar los resultados e impulsar la producción en su enorme mina de Pueblo Viejo, en la República Dominicana, en el segundo semestre de este año. La empresa también tiene operaciones en Argentina, Chile y México, entre otros países latinoamericanos.
No será fácil. El precio del oro ha caído 15% desde que alcanzó un máximo en septiembre de 2011 y acumula un descenso de 4,3% en lo que va del año. Los costos mineros siguen siendo altos, los países exigen mayores impuestos y las cantidades fácilmente accesibles del metal son cada vez más escasas.
Jeannes, de 54 años, conversó con The Wall Street Journal. A continuación, unos extractos:
WSJ: La minería atraviese un periodo difícil. ¿Cuál es el estado de ánimo del sector?
Jeannes: Los mercados están bastante deprimidos en este momento y hay muchas empresas que pasan apuros para recaudar dinero. Sin embargo, nuestro negocio está bastante fuerte. Casi me siento culpable de estar aquí con una sonrisa en la cara.
WSJ: ¿Está de acuerdo con las predicciones de una mayor debilidad del oro en medio de un mayor crecimiento global, un dólar en alza y una menor inflación?
Jeannes: [Los analistas] piensan que todo es perfecto y que la economía estadounidense va a ignorar una deuda de US$16 billones (millones de millones) y que Europa está bien y que China ha tenido un aterrizaje suave. Si creemos en todo eso, ¿cuál será el resultado final de una economía fuerte combinada con una política de relajación monetaria en todo el mundo? Será un entorno inflacionario.
Todo mundo dice que la visión de que el oro es un refugio seguro para los inversionistas está colapsando a medida que la economía mundial se fortalece. Pero si pensamos en la fase antes de 2008, nadie hablaba de comprar oro como un puerto seguro, sino como una protección contra la inflación. Y durante ese período, el mercado del oro estaba fuerte y coincidió con un dólar fuerte.
WSJ: ¿Cómo ve el futuro del precio del oro?
Jeannes: No voy a pronosticar que el oro ascenderá a US$5.000 por onza. Para fines de año veremos un precio más alto que a comienzos del año, y alcanzaremos los US$2.000 por onza en los próximos dos a tres años. (Actualmente está en torno a US$1.600 la onza).
WSJ: A finales del año pasado, la acción sufrío un golpe después de que redujo sus previsiones de producción. ¿Esa fase ya es cosa del pasado?
Jeannes: Hemos provisto perspectivas que creo que son mucho más realistas, basándonos en un proceso más detallado de evaluación del riesgo. Confío en nuestros números y en que tendremos un sólido desempeño este año para poder cumplir lo que prometimos. La mina de Pueblo Viejo nos ayudó a crecer este año. Agregamos onzas de allí que no estaban presentes el año pasado.
WSJ: La República Dominicana anunció que quiere recibir más impuestos de Pueblo Viejo. ¿Está conforme con pagar más?
Jeannes: Es cuestión de buena comunicación y de mostrarles que sí, el precio del oro ha subido pero también lo han hecho los costos, y por eso nuestros márgenes no han aumentado. Lo que están recibiendo es de hecho una fracción muy justa del negocio, de cerca de 50% de las ganancias netas.
WSJ: ¿Sigue contratando?
Jeannes: Ahora somos unos 15.000. Conforme incorporemos minas nuevas contrataremos alrededor de 3.000 personas en los próximos tres años.
WSJ: Su capitalización de mercado se acerca a la de Barrick Gold Corp. ¿Quiere reemplazarla como la mayor aurífera del mundo?
Jeannes: Hay un punto en que uno se vuelve demasiado grande para poder crecer y reemplazar reservas, por eso no es algo a lo que aspiremos. Queremos que las cosas nuevas que agreguemos sean de alta calidad, bajo costo, que tenga el metal adecuado, oro, en buenas jurisdicciones. Y ese es un pequeño universo de activos que nos interesaría en términos de crecimiento.
WSJ: A diferencia de la mayoría de sus rivales, sus minas están basadas por completo en el continente americano. ¿Consideraría expandirse a otros lugares?
Jeannes: Somos la segunda minera de oro del mundo y tenemos que competir a nivel mundial por la cantidad limitada de nuevos activos, por lo tanto buscamos posibilidades en todo el mundo. Es probable que algún día terminemos con activos fuera de América, pero por ahora seguimos encontrando muchas oportunidades aquí.
WSJ: ¿Le preocupa el nacionalismo de los recursos asociados con América Latina?
Jeannes: No veo un aumento de esa tendencia. El nacionalismo es algo con lo que hemos convivido por años.
