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Inversionistas vuelven a confiar en Ford
Durante los últimos doce meses, Ford Motor Co. ha estado en campaña para retirar su calificación crediticia del territorio "chatarra" y devolverla al grado de inversión. A juzgar por la forma en la que el mercado de bonos está viendo a la automotriz, está cerca de lograrlo.
La tasa de interés que Ford está pagando a los tenedores de sus bonos es la mitad de la del año pasado. Además, un tipo de seguro contra la cesación de pagos de su deuda cuesta menos que los de la mayoría de las compañías que tienen una calificación crediticia similar.
Todo esto es favorable para la empresa, dado que implica que pagará menos por los préstamos que tome y podrá destinar el dinero a otros usos. El alto nivel de endeudamiento y servicios de deuda de Ford ha sido un motivo de preocupación para los inversionistas y analistas durante varios años.
"Los inversionistas en general piensan que estamos más cerca del grado de inversión, o nos califican mejor que las propias agencias crediticias", señaló el tesorero de Ford, Neil Schloss, en una entrevista.
La mejoría en las condiciones que Ford afronta para tomar préstamos se produce en momentos en que la compañía podría anunciar hoy una ganancia trimestral récord. Los analistas esperan que divulgue una utilidad de US$1.370 millones en el tercer trimestre, de acuerdo con un sondeo de Thomson Reuters. Los analistas pronostican que registrará ingresos de US$29.090 millones.
En el primer semestre, Ford obtuvo una ganancia de US$4.600 millones. Solamente con esa suma, este año ya sería el mejor para la compañía desde 1999, cuando ganó US$7.200 millones.
Ford perdió su grado de inversión por primera vez en mayo de 2005, pero recientemente su situación ha mejorado. Este mes, Moody’s Investors Service mejoró su calificación en dos niveles. Por su parte, Standard & Poor’s Rating Services le dio un panorama positivo a la empresa, pero le otorgó a su rival General Motors Co., que salió del proceso de bancarrota, una calificación más alta en parte porque su deuda es más baja y tiene más efectivo disponible.
No obstante, los inversionistas ven a Ford con buenos ojos y el costo de asegurar su deuda contra una cesación de pagos ha caído. Además, las ventas de Ford han liderado la recuperación del mercado y la empresa ha recortado drásticamente sus costos.
