Larry Ellison, el ejecutivo de los US$1.840 millones

Larry Ellison, fundador y presidente ejecutivo del gigante de software Oracle Corp., encabezó la lista de los ejecutivos mejor remunerados entre las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa durante la última década, al ganar US$1.840 millones, según un análisis de The Wall Street Journal.

En el segundo lugar se encuentra Barry Diller, quien recibió cerca de US$1.140 millones de IAC/InterActive y Expedia.com, el sitio de viajes en línea que IAC escindió en 2005. Lo siguen en la lista el presidente ejecutivo de Occidental Petroleum Corp., Ray Irani, con US$857 millones; Steve Jobs, de Apple Inc., con US$749 millones y, en el quinto puesto, el titular de Capital One Financial Corp., Richard Fairbank, con US$569 millones.

Cuatro de los 25 presidentes ejecutivos mejor remunerados se desempeñan en empresas financieras, dos de ellos en Wall Street: el ex presidente ejecutivo de Lehman Brothers, Richard Fuld, y el ex titular de Citigroup Inc., Sandy Weill.

El análisis de The Wall Street Journal incluye salarios, bonificaciones, beneficios y ganancias provenientes tanto de acciones restringidas como de opciones sobre acciones, pero excluye nuevas concesiones de acciones restringidas y de opciones sobre acciones. El estudio no examinó si los ejecutivos vendieron acciones que adquirieron después de haber ejercido opciones sobre acciones o luego de que se levantaran las restricciones de acciones previamente restringidas.

El sondeo muestra que sólo algunos de los ejecutivos mejor pagados en la década generaron grandes ganancias bursátiles para los accionistas.

El tamaño de los paquetes de remuneración, y las formas en que las empresas tratan de equilibrar el pago con los retornos de los accionistas, adquirió una polémica dimensión política en varias ocasiones en los últimos 10 años, especialmente tras los escándalos contables de principios de la década y el colapso de Wall Street en 2008. Los detractores dicen que las opciones sobre acciones llevan a los ejecutivos a tomar medidas arriesgadas para elevar el precio de la acción a corto plazo, pero que a la larga perjudican a la empresa.

Los accionistas de Oracle se beneficiaron de la triplicación del precio de su título, mientras que los de Apple vieron cómo sus acciones se multiplicaron casi por 12. No obstante, los accionistas de otro gigante tecnológico, Dell Inc., perdieron 66% del valor de su acción durante la década, pese a que su presidente ejecutivo, Michael Dell, se embolsó US$454 millones. Cuatro de los 10 primeros ejecutivos dirigieron empresas cuyos accionistas perdieron dinero: IAC/InterActive, Countrywide Financial Corp., Capital One y Cendant Corp.

La disparidad entre las fortunas de los presidentes ejecutivos y las de sus accionistas es "bastante deprimente" y "sugiere que hay una suma considerable de pago sin desempeño", señala Jesse Fried, un profesor de derecho de la Universidad de Harvard y coautor de un libro de 2004 titulado Pay Without Performance: The Unfulfilled Promise of Executive Compensation (algo así como Pago sin desempeño: La promesa incumplida de la remuneración ejecutiva). En cambio, Steven Kaplan, un profesor de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago, dijo que en general "los ejecutivos que recibieron grandes pagos produjeron" resultados.

Un ejemplo es Ellison, el ejecutivo de 65 años que fundó Oracle en 1977. En los diez años hasta el 31 de mayo de 2009, el año fiscal más reciente del cual hay datos disponibles, su capitalización bursátil casi se triplicó, de US$36.000 millones a US$98.000 millones. Desde entonces ha seguido subiendo. El 23% que Ellison posee en Oracle está valorado en cerca de US$28.800 millones. Las ganancias realizadas sobre opciones representan 97% de su remuneración total. Un vocero de Oracle no quiso comentar al respecto.

De los 25 primeros lugares, 26 estuvieron en sus empresas toda la década, aunque no siempre como presidentes ejecutivos. Los cinco que más ganaron lo hicieron durante todo el período.