Los fondos comunes de inversión, con saldos y rendimientos que no entusiasman

La industria de los fondos comunes de inversión (FCI) comenzó febrero con el pie izquierdo. Su patrimonio cae un 4% respecto del mes anterior y se coloca cerca de $28,5 billones. De mantenerse la tendencia, la industria cerraría el mes con signo negativo por primera vez desde la crisis de deuda en pesos de junio 2022. Las razones, básicamente, están en las cuestiones económicas y políticas que afectan al país y que se reflejan, lógicamente, en los rendimientos y los flujos de la industria.

Mayores rescates de ahorros desde los instrumentos Money Market

Los últimos datos arrojan salidas de dinero de los FCI por más de $1,7 billones en lo que va del mes. La mayor parte es salida desde los Money Market, que explican cerca del 75% del rojo acumulado, con flujos negativos por más de 1,3 billones de pesos (unos $165.000 millones diarios). El primer día hábil del mes marcó un récord, con salidas por $726.000 millones. No obstante, y a pesar de esos movimientos, la liquidez aún explica más del 53% del total volcado por los ahorristas a los fondos.

Desarmes de posiciones para ir al Bopreal

Pero no solo los Money Markets (o T+0) pierden, sino que el resto de los segmentos mantuvo la misma tendencia. Los otros poco más de $430.000 millones que salieron se repartieron entre las opciones de renta fija de corto plazo (Renta Fija T+1) y de Cobertura (CER y dólar linked). Los primeros acumulan salidas por casi $100.000 millones y los segundos, por $175.000 millones y $83.000 millones, respectivamente. A la vez, se observó cierto impacto por el desarme de posiciones para integrar el Bopreal (serie I).

Rendimientos, un factor clave que no está ayudando

En las últimas jornadas, los segmentos de los fondos de inversión denominados en pesos cayeron en cuanto a sus rendimientos que, en lo que va del mes, son magros comparados con la inflación. Los fondos CER, si bien se destacan sobre el resto, muestran subas promedio de solo 5%. Le siguen las opciones de corto plazo (T+1), con alzas cercanas al 4%, al igual que los Money Markets. En cambio, las opciones DL y de Renta Fija T+2 no superan el umbral del 2%. Hay otros segmentos con rojos, como el de renta variable, con caídas de 12%.

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