Otra calificadora puso en duda la capacidad de pago del país

"La elevada incertidumbre política limita en forma creciente el ambiente para aplicar políticas públicas, exacerbando la preocupación sobre las posibilidades de la Argentina para manejar potenciales shocks económicos o políticos." Así de tajante, la calificadora de riesgo Moody s decidió ayer dar un paso parecido al de sus primos de Standard & Poor s al poner en duda la voluntad de pago del país.

Moody s rebajó la perspectiva (outlook) de la calificación B3 (uno de los más bajos de la escala) de positivo a estable, al destacar que, aunque el país pudo lograr en los últimos años mayor oxígeno en términos crediticios, "una economía desacelerándose y una inflación alta" generarán tensión fiscal.

"La actual nota de B3 refleja en forma cabal una capacidad débil de pago", indicó la agencia en un comunicado difundido desde Londres.

Debajo de la B3 sólo está la Caa, destinada a los países que están cerca o que permanecen en default.

El analista Gabriel Torres, que sigue el caso argentino, advirtió que "si los ingresos no logran seguirle el ritmo al gasto, el Gobierno tiene poco margen político para mantener superávit presupuestarios recortando los gastos", porque podría generar una mayor conflictividad social.

Torres afirmó que "al mismo tiempo, la inflación está exacerbando las tensiones políticas y la falta de datos creíbles sobre la inflación genera dudas sobre la capacidad y voluntad del Gobierno para pagar su deuda".

Más explícito, le dijo a la agencia de noticias DyN que "en la Argentina no queda en claro cuál es la importancia que se le da al pago de la deuda, y el ejemplo más claro es la inflación (oficial), con cifras que no son creíbles sino significativamente más bajas, por lo que el Gobierno está pagando muchísimo menos".

Más tarde, el analista dijo en diálogo telefónico desde Nueva York con LA NACION que, en América latina, sólo Nicaragua y Belice están peor ranqueadas que la Argentina en términos de crédito. "Sobre 110 países que calificamos, sólo hay 3 o 4 que están peor que la Argentina, y en la región, el país sólo supera a Belice y a Nicaragua. Hoy está igual que Bolivia, Ecuador y Paraguay", expresó, tajante.

Igualmente, Torres cree que hay margen para corregir este rumbo y por eso Moody s no rebajó la nota soberana, dadas las elevadas reservas internacionales del Banco Central, que ascienden a US$ 47.324 millones.

"Alto riesgo"

"La Argentina está en alto riesgo, pero no a punto de entrar en default, porque existen recursos para evitar problemas en el corto plazo: hay liquidez en el frente externo y no tiene una tasa fija de cambio. Si no, el escenario sería bastante peor", admitió el analista. El año próximo, en cambio, puede mostrar un escenario más complejo porque los vencimientos de la deuda se elevan a casi US$ 20.000 millones y hay elecciones legislativas que presionarán una suba del gasto público.

LA NACION le preguntó si coincide con los analistas que piden formular un programa antinflacionario como prioridad. "Tratamos de no dar recomendaciones, pero dejamos en claro que el principal problema es político porque las variables económicas están relativamente bien. Falta voluntad para encarar los problemas", indicó.

El lunes, S&P había rebajado de B+ a B la nota del país, mientras que Fitch Ratings tiene calificados a los bonos en moneda extranjera de largo plazo en la categoría de "default restringido". Joydeep Mukherji, analista de S&P, dijo que "las chances de un default son más altas que antes, pero hay países que siguen por varios años con la nota B sin que se las rebaje si la situación no empeora".

En tanto, Lorna Martin, directora de Fitch Argentina, admitió que "se está exacerbando el riesgo" de incumplimiento, ante el agudo cierre de acceso al financiamiento voluntario.

"Todavía hay buenos números, pero la tendencia del gasto es preocupante", dijo Martin a LA NACION.

Mientras tanto, los mercados parecen estar más pendientes del Indec que de la palabra de las calificadoras.

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