Problemas para emitir deuda

La Argentina tendrá mayores problemas para refinanciar su deuda por la manipulación de los índices de inflación registrada este año, según advirtió la calificadora de riesgo internacional Standard & Poor´s (S&P).

En un informe sobre los bonos ajustados por inflación, S&P dijo que "si la manipulación oficial de los índices utilizados para ajustar los pagos de interés nominal y principal de bonos indexados por inflación se extendiera, haría inevitable que los títulos fuesen menos atractivos para los inversores".

Desde que el Gobierno comenzó a cambiar las estadísticas, el rendimiento que reciben los inversores a los que el Presidente cuestionó ha subido en forma exponencial: en el Boden 14 pasó del 4,28 al 9,86%; en el Bogar 18, de 4,87 a 9,85; en el Discount en pesos, de 5,65 a 10,09%, y en dólares, de 7,57 a 8,83%, y el par en dólares de 6,45 a 8,18%. El riesgo país de la Argentina casi duplica al de Brasil (cuando en enero último eran similares).

"El bono argentino atado a la inflación está bajo controversia porque muchos participantes del mercado creen que el IPC [índice de precios al consumidor] subestima la inflación sustancialmente", dijo el jefe de analistas de S&P, David Beers. S&P afirmó que, pese al reclamo privado, los bonos atados al CER no están en default, "porque el Gobierno los sigue pagando".

Sostuvo que el alza en las tasas fue una respuesta a esa manipulación y a las dudas sobre la reforma prevista por el gobierno de Cristina Kirchner al IPC. Advirtió que, aunque en el futuro se reduzca la percepción de manipulación, "el daño a la credibilidad del Gobierno puede ser duradero".

Sebastián Briozzo, de S&P Argentina, dijo a LA NACION que "este factor dificulta la posibilidad de endeudarse en pesos", por lo que hay que volver a endeudarse en dólares, con el consiguiente descalce de monedas. "La Argentina no se está beneficiando de la tendencia de emitir bonos en moneda local", agregó.

Francisco Prack, de SBS, dijo que "si la Argentina no puede volver al mercado, más allá de las AFJP y de Venezuela, se retroalimentarán las malas expectativas sobre el pago de la deuda".

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