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Rige el nuevo plazo de liquidación para las operaciones con bonos y acciones
La CNV recordó que pasa de 48 a 24 horas, a excepción de las pactadas con títulos públicos por el MAE, como pate de un alineamiento con el resto de las plazas de la región
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LA NACIONJavier Blanco
El mercado local comenzó a operar en la jornada observando la readecuación normativa que modificó el plazo de liquidación de 48 horas (T+2) a 24 horas (T+1) como parte de un alineamiento internacional en marcha sugerido desde la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos para dar más fluidez a las operaciones negociables cruzadas y evitar especulaciones aprovechando las diferencias en estos vencimientos.
La adaptación, a la que se sumará en los hechos mañana Wall Street -sin actividad hoy por el “Memorial Day”-, fue avalada aquí de buen grado por la Comisión Nacional de Valores (CNV) para “acompañar las tendencias de los mercados a nivel mundial”.
En este contexto y a pedido de la SEC para evaluar el avance de la transición al tipo de liquidación T+1 dispuesto, hace unos días tuvo lugar una reunión virtual encabezada por el presidente de la CNV, Roberto Silva, para compartir desafíos sobre el tema.
En ese marco, Silva destacó que “esta medida va en línea con el objetivo del Gobierno de reinsertar al país en la agenda global y de acompañar las tendencias de los mercados a nivel mundial”.
Además, mencionó “la importancia de mantener un diálogo fluido con la SEC, el regulador de uno de los mercados más importantes del mundo, lo que nos sitúa a la vanguardia en este tipo de iniciativas”.
La CNV explicó hoy en un comunicado que las modificaciones introducidas “se tomaron para fijar el plazo de contado normal en T+1 para las operaciones con valores negociables de renta variable y/o fija” y mantener “el plazo de contado normal en T+2 únicamente respecto de las operaciones con valores negociables de renta fija y en la medida que los mercados y las cámaras compensadoras no hubieran optado por discontinuar dicho plazo”.
La aclaración es oportuna, ya que, aquí por caso, mientras Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) suprimió el plazo de T+2, el Mercado Abierto Electrónico (MAE) optó por mantenerlo para las operaciones con bonos.
El cambio parcial en la modalidad de operación llega cuando el centro de atención del mercado está puesto en el Congreso, del que se aguardan definiciones por el tratamiento de la Ley de Bases y el paquete fiscal, luego de posponer el “Pacto de Mayo”. Y sobre la nueva convocatoria a licitación que debe hacer el Tesoro Nacional para renovar deuda en pesos que le vence, en un contexto en que buscará seguir apuntalando la migración de pasivos remunerados del BCRA a títulos públicos.
El analista Salvador Vitelli, de Romano Group, sostiene que esta readecuación de plazos tiene mayor impacto en materia de costos sobre la plaza local que sobre Wall Street “en términos de como se pricean [se determinan los precios] los activos, sobre todo en niveles de tasas altas”.
Sin embargo, es algo que difícilmente se pueda medir hoy en la plaza local por el marco acotado de negocios que deriva del mencionado feriado estadounidense,
Muestra de ello fue, por caso, el volumen menor a los US$200 millones operado por la plaza cambiaria oficial en la jornada tras una rueda que tuvo un arranque perezoso y en la que el Banco Central (BCRA) terminó validando un aumento de $3 para el dólar mayorista en relación con el viernes pasado, que cerró a $ 890,50/893,50 por unidad para compra y venta respectivamente.
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