Escocia alarma a las empresas británicas

LONDRES—Los mercados británicos ya acusan el impacto provocado por la incertidumbre en torno al referéndum del 18 de septiembre para determinar la independencia de Escocia. Ahora, una serie de sectores de la economía comienzan a parecer vulnerables.

Los ejecutivos de empresas de defensa, servicios financieros y energía han manifestado preocupación por sus respectivas industrias ante el creciente apoyo al movimiento independentista.

Sin embargo, algunos sectores, entre ellos el de las destilerías de whisky escocés, el del tabaco y el farmacéutico, no se verían afectados o podrían incluso beneficiarse de la secesión de Escocia después de pertenecer al Reino Unido durante 307 años, según analistas e inversionistas.

Las acciones de las compañías británicas de defensa han sido golpeadas en los últimos días a medida que las encuestas sobre el resultado de la consulta se han estrechado. Un sondeo incluso otorga una ligera ventaja a los partidarios de la independencia.

Las autoridades de defensa británicas advierten que la producción de buques de guerra en Escocia podría verse afectada si el país vota a favor de una separación, puesto que el Reino Unido es el principal comprador de estas embarcaciones.

Los precios de las acciones de BAE Systems PLC, el mayor productor de armamentos del Reino Unido, y Babcock International Group PLC, que cuenta con importantes contratos para apoyar a la flota de submarinos nucleares británicos en la base naval de Faslane, en Escocia, han caído cerca de 1% y 3%, respectivamente, desde el inicio de la semana.

BAE Systems, que el año pasado decidió dejar de construir buques de guerra en Portsmouth, Inglaterra, y consolidar sus actividades en sus instalaciones escocesas, ha indicado que "una continuación de la unión ofrece una mayor certeza y estabilidad" para su negocio.

Los temores por la estabilidad son un tema común en varias industrias que cuentan con importantes activos en Escocia. A las empresas petroleras y gasíferas, por ejemplo, les preocupa que un gobierno escocés independiente dependa más de los ingresos del crudo para su presupuesto que el Reino Unido. Eso podría generar la tentación de subir los impuestos a las compañías si la producción sigue cayendo y los ingresos fiscales se contraen.

La producción del Mar del Norte ha estado decayendo desde hace tiempo. El año pasado la producción se redujo 8% frente al año anterior y cerca de 70% respecto al máximo alcanzado en 1999. La caída ha mermado los ingresos del gobierno británico procedentes de los impuestos a la energía, que han descendido a 4.700 millones de libras esterlinas (US$7.600 millones) en el año fiscal concluido en marzo frente a 6.500 millones de libras un año antes.

BP PLC y Royal Dutch Shell PLC, dos compañías que cuentan con proyectos multimillonarios frente a las costas de las Islas Shetland, en Escocia, han dicho que preferirían que Escocia siga formando parte del Reino Unido.

Ejecutivos del sector también han indicado que la incertidumbre por la independencia escocesa, los elevados costos y los complejos regímenes tributarios han frenado nuevas inversiones. Sólo se han perforado 12 pozos de exploración y evaluación en el primer semestre del año, por debajo de los 27 en el mismo periodo de 2013, según el grupo Oil & Gas UK.

Los servicios financieros, que constituyen una porción significativa de la economía escocesa, también se han visto sacudidos por la creciente perspectiva de un triunfo del "sí" en la consulta independentista. Los títulos de Lloyds Banking Group PLC, Royal Bank of Scotland Group PLC y la aseguradora Standard Life PLC perdieron más de 2% el lunes después de que una nueva encuesta mostrara que los partidarios de la secesión tenían por primera vez una ventaja.

Una victoria del "sí" conllevaría una enorme incertidumbre para los servicios financieros. Dudas respecto a la cantidad de deuda británica que asumiría una Escocia independiente y cómo calificarían los mercados de bonos esa deuda pesan sobre los cálculos de las entidades financieras, según los analistas. En el caso de los bancos escoceses, la incertidumbre podría desembocar en una alta tasa de fuga de depósitos, aunque varios de ellos han dicho que hasta ahora no han notado un efecto significativo.

Los activos bancarios escoceses multiplican por 12 el tamaño del Producto Interno Bruto de Escocia, según el Tesoro británi-co. El sector financiero emplea a unas 200.000 personas, una duodécima parte de la población activa, y contribuye con 7.000 millones de libras a la economía, unos US$11.300 millones, según ScottishFinancial Enterprise.

No todas las noticias son negativas para los sectores que dependen en gran medida de Escocia. Los productores de whisky podrían beneficiarse de una caída de la libra que reduciría los costos de las exportaciones, asumiendo que Escocia seguirá utilizando la libra, como proponen los partidarios de la independencia. Las exportaciones de whisky ascienden a 4.300 millones de libras, alrededor de US$6.950 millones, según la Asociación de Whisky Escocés, y cerca de 20% se dirige a Estados Unidos.

"En nuestra opinión, los exportadores deberían beneficiarse" de la separación del Reino Unido, señalan los analistas de Credit Suisse en un informe publicado el martes. Los expertos creen que hay dos compañías que podrían ser las más beneficiadas: Diageo PLC, cuyas marcas incluyen Johnnie Walker, y Pernod Ricard SA, fabricante de Chivas Regal.

Otras empresas que podrían salir ganando con una libra más barata son las tabacaleras y las farmacéuticas, según Citigroup. El banco estadounidense menciona a British American Tobacco PLC, Imperial Tobacco Group PLC, GlaxoSmithKline PLC y AstraZeneca PLC, ya que gran parte de sus ventas provienen del extranjero.

—Selina Williams,Max Colchester y Lisa Fleisher contribuyeron a este artículo.