La financiación de deuda externa por emisores brasileños aumenta en 2024
Por Luciana Magalhaes
SAO PAULO, 23 oct (Reuters) - La financiación de la deuda externa por parte de emisores brasileños está aumentando de nuevo, alcanzando un máximo de tres años en 2024, ya que las empresas locales buscan refinanciar las obligaciones existentes o realizar nuevas inversiones.
En los nueve primeros meses del año, las empresas, las instituciones financieras y el gobierno federal emitieron un total de 17.600 millones de dólares en bonos extranjeros, frente a los 15.500 millones de dólares de todo el año 2023, según la Asociación Brasileña de Mercados Financieros y de Capitales (Anbima).
El mayor emisor en lo que va de año fue el Tesoro Nacional, con 6.500 millones de dólares en bonos, incluida una oferta de 2.000 millones de dólares de deuda sostenible. Las emisiones del Gobierno sirven de referencia para las ofertas privadas, según los banqueros.
Las empresas brasileñas, por su parte, han aumentado sus empréstitos en el extranjero en los últimos meses, atraídas por unas tasas más bajas y por un mayor número de inversores a largo plazo en el extranjero que en su propio país.
En conjunto, las instituciones financieras y las empresas han recaudado 11.100 millones de dólares en bonos internacionales hasta septiembre, frente a los 11.300 millones de dólares de todo el año 2023, según Anbima.
Las empresas locales suelen poder emitir deuda con vencimientos más largos fuera de Brasil, según Carlos Moura, director financiero y de relaciones con los inversores de la empresa de combustibles Raízen, que también recurrió al mercado de bonos verdes dos veces este año, recaudando un total de 2.500 millones de dólares. Ambas ofertas fueron sobresuscritas.
Según los especialistas, ofrecer títulos de deuda verdes puede aumentar sustancialmente la demanda, pero los bonos no medioambientales emitidos por empresas brasileñas con alta calificación crediticia también han encontrado buen apetito entre los inversores en 2024.
Grandes productores de materias primas, como el productor petroquímico Braskem SA y la minera de mineral de hierro Vale SA, han aprovechado igualmente su acceso a la financiación mediante deuda externa.
"Gran parte del efectivo de los inversores se creó durante el entorno de tasas al alza y el apetito por los mercados emergentes es súper fuerte", dijo Ian Linnell, presidente de Fitch Ratings.
"Si nos fijamos en los BRICS, Rusia es persona non grata y China tiene importantes problemas económicos internos. En cambio, India tiene una buena historia de crecimiento y Brasil, aunque ya no tiene grado de inversión, tiene un sólido crédito doble B y un marco político establecido", añadió. BRICS es una organización intergubernamental formada por varios países, entre ellos Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica.
Aunque en claro crecimiento, las ofertas de deuda externa de emisores locales no han alcanzado el pico de 2020 y 2021. En 2020, las ofertas de deuda brasileña en el mercado exterior superaron los 25.000 millones de dólares, según Anbima. Los inversores tenían entonces mucho dinero para gastar y los emisores aprovecharon las bajas tasas, según los banqueros.
Ahora, tras mantener los costos de endeudamiento, la Reserva Federal de Estados Unidos ha vuelto a recortar las tasas, lo que podría llevar a más empresas a buscar el mercado estadounidense, según Matthew Poulter, del bufete de abogados global Linklaters, que ha estado asesorando a empresas que buscan emitir deuda fuera de Brasil.
"La ventaja que tenemos aquí es poder contar con el mercado extranjero de forma complementaria a lo que tenemos en el mercado local", afirmó Guilherme Maranhão, responsable del foro de mercados de capitales de Anbima. (Reporte de Luciana Magalhaes en Sao Paulo; Editado en Español por Ricardo Figueroa)
