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Mercado de granos: el complejo sojero se comenzó a mover
Pasó poco más de una semana desde que el Gobierno publicara en el Boletín Oficial la resolución que reduce las retenciones a la soja y a los subproductos en forma temporal, y el impacto sobre el mercado ha sido inesperado.
Hay que recordar que con esta medida el sector aceitero cuenta con una mayor capacidad de pago, lo que implica que puede pagar más por la soja de los productores. Pero también hay que destacar que el efecto sequía en Brasil impacto en la suba de Chicago en estas ultimas dos semanas.
El mercado se pregunta si la estrategia del Gobierno tuvo el efecto deseado, que se liquiden más dólares de parte de los exportadores, y si el productor vendió parte de su soja que tiene en su poder.
El primer impacto sobre el mercado fue el aumento en el precio de la soja disponible, que pasò de los 294 dólares por tonelada a los que se cotizaba a principios de octubre a los 320 dólares a los que se llegó a negociar anteayer. Una suba en el precio de la soja disponible de 26 dólares por tonelada atribuible el 50% al efecto baja retenciones y otro 50%, a la suba de Chicago por la seca en Brasil
Además del aumento en el precio de la soja hay un par de indicadores que comprueban el éxito, al menos transitorio, de la medida implementada por el Gobierno. El primer indicador es la cantidad de aceite de soja y de harina de soja, vía Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE), registradas por las aceiteras. En apenas seis días hábiles los miembros de Ciara-CEC registraron 1.185.000 toneladas de harina de soja, cifra equivalente al 88% del total registrado durante todo septiembre.
Y en el caso del aceite de soja las DJVE acumuladas entre el 6 y el 14 de octubre fue de 303.975 toneladas, comparadas con las declaraciones de todo el mes de septiembre, de 224.548 toneladas. En apenas seis días hábiles de la primera semana de octubre se registraron un 35% más toneladas de aceite que durante todo el mes pasado.
En términos de ingreso de divisas, considerando los registros de aceites y harinas de soja, se llega a un total aproximado de 720 millones de dólares que van a ingresar en el circuito financiero, conforme se van cerrando los contratos de venta.
El otro indicador es el ingreso de camiones de soja en las plantas procesadoras y exportadoras localizadas en los puertos de "upriver". De acuerdo a la empresa Agroentregas SA, dedicada al recibo de granos, hubo un fuerte incremento en la cantidad de camiones llegados a las terminales portuarias. Entre el periodo 6 y el 14 del actual ingresaron en las terminales portuarias 16.787 camiones con soja, equivalentes a 540.000 toneladas, mientras que durante la semana anterior habían ingresado 8517 camiones. En concreto, se duplicó el ingreso de camiones, nada menos que el 100% de aumento.
En cuanto al ingreso de divisas proyectado, con esta medida anunciada por el Gobierno, y si el productor responde con la lógica económica y vende su soja antes de la caída del mercado, los exportadores podrían liquidar en el último trimestre del año una cifra equivalente a 4500 millones de dólares, pudiendo colaborar en la recuperación de divisas al Banco Central.
Hay que destacar que el mercado de soja ya está mostrando una caída entre el precio de la soja disponible, de 320 dólares por tonelada, y el valor de la oleaginosa de la nueva cosecha, posición mayo 2021 en el Matba Rofex, de 275 dólares. El mercado consolida un "inverse" (baja) de 45 dólares. Estamos ante la historia de la baja anunciada y el productor tiene que decidir qué hacer, vender soja ahora y quedarse con los pesos o esperar a vender más adelante.
Si espera para vender más adelante corre el riesgo que el mercado baje y si vende corre el riesgo de los quedarse con pesos. Algunos productores les tienen más miedo a los pesos que a la baja de 45 dólares en el valor de la soja. Entonces, la respuesta a este dilema es buscar dónde colocar los pesos y no tomar la opción de perder los 45 dólares por tonelada.
El autor es fundador de GuruMarket
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