Dólar hoy: el mercado operó volátil, entre el acuerdo con el FMI y el mal clima internacional

El Gobierno publicó hoy el decreto vinculado al nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y confirmó la firma de un nuevo programa de facilidades extendidas. Pero sin conocerse todavía el monto del desembolso, y luego de que se reavivaran los temores de una guerra comercial entre Estados Unidos y China, Canadá y México que afecte al crecimiento de la economía, el mercado local atravesó la rueda con sobresaltos.

Los bonos soberanos, activos que se ven más atados a la macroeconomía local, arrancaron la jornada con algunas subas. No obstante, después de que Donald Trump ordenara aumentar al 50% los aranceles a las importaciones de aluminio y acero que lleguen desde Canadá, los títulos pasaron a operar en terreno negativo: los Bonares cayeron 0,89% (AL41D) y los Globales, hasta 0,38% (GD29D). El riesgo país cerró el día estable en 723 puntos básicos.

“El Gobierno justificó la emisión del DNU argumentando que el Congreso solo debe aprobar la operación de crédito público y no los términos del acuerdo con el FMI. Aunque el Ejecutivo afirmó que enviará el decreto al Congreso, la norma tiene fuerza de ley desde su promulgación, salvo que ambas Cámaras la rechacen. Consideramos que, de no ser rechazado, se trata de una buena noticia para los [títulos] soberanos, donde todavía seguimos viendo valor”, dijeron los analistas de Inviu.

La Bolsa porteña, por su parte, tuvo una rueda volátil. Abrió con un avance del 2,2%, pasada una hora de operaciones la tendencia se revirtió y, si bien amagó con volver a subir en horas cercanas al mediodía, nuevamente se vio arrastrada por el mal clima global. Finalmente, el índice S&P Merval rebotó 1% y cotizó en 2.159.499 unidades (US$1760 al ajustar por el dólar contado con liquidación).

“Es muy difícil escapar de cimbronazos como estos, en una economía tan globalizada. Las expectativas de enfriamiento en la actividad económica de Estados Unidos, sumado a la incertidumbre generada por la guerra comercial de la cual se desconoce hasta dónde llegarán las consecuencias, produce un vuelo a la calidad y los inversores escapan de los activos de riesgo hacia los activos de refugio, y por supuesto que eso se hace sentir en los mercados emergentes y de frontera. Por eso, las acciones locales han sido golpeadas, de la mano de la caída del S&P 500″, dijo Andrés Reschini, analista de F2 Soluciones Financieras.

Las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) también operaron en modo “sube y baja”, tras caer 10% durante la rueda anterior. A pesar de que los principales índices estadounidenses cerraron en negativo, los papeles de Corporación América terminaron el día con una suba del 3,9%, seguidos por los de Irsa (+3,4%), Tenaris (+2,7%) y Globant (+2,4%).

Mientras tanto, los inversores locales siguen a la espera de definiciones sobre el nuevo programa con el FMI. Por el momento, se sabe que el nuevo programa de facilidades extendidas tendrá una duración de diez años y contará un período de gracia de cuatro años y medio, pero no el monto involucrado. El dinero será utilizado únicamente para financiar la amortización de los vencimientos de deuda del programa anterior en los próximos cuatro años y para la recompra de las letras intransferibles del Tesoro en manos del Banco Central (BCRA).

“Primero, el foco estará en el tratamiento legislativo del decreto, recordando que si una cámara no lo rechaza, el DNU seguirá vigente. Luego, el mercado estará atento a detalles concretos sobre montos, calendario de desembolsos y, sobre todo, el esquema cambiario. A partir de todo esto, los mercados evaluarán si les convence o no lo programado por el acuerdo, en especial respecto de qué tan rápido se eliminarán los controles cambiarios y esquemas como el dólar blend, que limitan la capacidad del Banco Central de acumular reservas”, dijo Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS.

Para Reschini, el mercado todavía está a la espera de la letra chica “y no tan chica” del acuerdo, atento a lo que ocurra en el Congreso y al surgimiento de posibles cuestionamientos judiciales. “La deuda de emergentes no sufrió tanto, y en la Argentina hay tanto para avanzar que factores como el acuerdo con el FMI podrían, al menos, amortiguar el golpe que viene del exterior”, completó.

Por otro lado, el mercado cambiario operó relativamente en calma este martes y se consolidó la tendencia de un dólar blue por debajo de los financieros, algo que no ocurría desde mediados de diciembre pasado. Este martes, el tipo de cambio paralelo cotizó a $1220, $5 menos frente al cierre previo (-0,4%).

Unos pesos más arriba se encontró el dólar MEP, que avanzó $1,46 y cerró a $1230,38 (+0,1%). En tanto, el contado con liquidación terminó en las pantallas del mercado de capitales a $1226,42, una baja de $5,2 frente al cierre de ayer (-0,4%).

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