El Banco Central vendió US$675 millones en junio y sus reservas tocan nuevos mínimos

Pese a que el Banco Central (BCRA) cerró sus operaciones cambiarias de la semana y del mes recomprando unos US$28,5 millones, tanto sus reservas netas como las brutas marcaron ayer nuevos rojos máximos y pisos mínimos, en una jornada marcada por un pago de deuda realizado al Fondo Monetario Internacional (FMI).

Según las primeras estimaciones de mercado, las reservas netas habrían quedado negativas en poco más de US$5000 millones (-US$5200 millones, según la consultora 1816), mientras que la medición total de las reservas (que incluye todo tipo de préstamos y anabólicos para maquillarla) perforó los US$28.000 millones (quedó en US$27.933 millones tras caer en US$2851 millones en el día), su menor nivel en 9 años.

Son datos que marcan el nivel de deterioro al que se llegó, pese a los nuevos desembolsos del Banco Interamericano de Desarrollo, por U$S157millones, y el Banco Mundial, por U$S900 millones, anunciado en las últimas horas para tratar de compensar parte del previsible declive.

Con los números conocidos en la jornada, el ente monetario que conduce Miguel Pesce debió asistir al mercado en la semana con unos US$126 millones, monto 30% inferior al sacrificado en las dos semanas precedentes. Hoy, en cambio, logró quedarse con el 9% de los dólares negociados en el segmento de contado (considerando el volumen de US$318,7 millones registrado).

De esta manera, elevó el total perdido por esta vía en el mes hasta los US$675 millones (el año pasado había comprado uS$727 millones).

Esto implica el mayor rojo para junio en tiempos de la administración Fernández, el tercer más elevado para un mes en lo que va del año (considerando los US$1920 millones cedidos en marzo y los US$890 millones vendidos en febrero) y el peor resultado por este tipo de operaciones desde junio de 2018, cuando, en medio de la corrida cambiaria desatada, al BCRA se le esfumaron US$1269 millones.

Además, ya perdió de este modo en intervenciones sobre el mercado más de US$450 millones en lo que va del año.

Las masivas ventas oficiales apuntaron a mantener bajo control el precio del tipo de cambio oficial, una variable que dejó subir 7,18% a lo largo de junio (unas décimas por debajo del ajuste del 7,55% que había convalidado en mayo), al permitir que en la jornada el dólar mayorista sólo suba $0,50 para cerrar a $256,30/256,70 por unidad para compra y venta, respectivamente.

De este modo, la devaluación oficial del peso llegó al 45% en la primera mitad del año, lo que implica un nivel de actualización de esa sensible variable cinco puntos menor a la inflación, lo que no alcanza para recomponer la golpeada competitividad del peso.

Según la consultora LCG, el tipo de cambio real multilateral se ubica en 1,36, resultando un 1% más alto que en diciembre de 2022, pero sólo gracias al contexto inflacionario internacional, aunque manteniéndose 8% por debajo del nivel comprometido con el FMI y 23% por debajo del nivel que tenía al asumir esta gestión (diciembre de 2019).

La evidente fragilidad del BCRA hace que el mercado se mantenga expectante a las novedades en las negociaciones con el FMI y a posibles medidas intentando “administrar” esta crisis para evitar cualquier evento disruptivo en los meses electorales. De allí que se cuenten los días para tener el desembolso trimestral comprometido en el acuerdo con ese organismo (equivalente a poco más de US$4000 millones y previsto para mitad de mes), pero además se especule con la posibilidad de aplicarle un impuesto cercano al 30% a las importaciones cuyos pagos aún puede cursarse por el MULC (para desalentarlas, encareciéndolas) o con el lanzamiento de un posible dólar soja 4.

En ese sentido, el fuerte repunte que mostró el precio internacional de la soja trepaba US$27, tras un informe que reveló que en Estados Unidos había menos área sembrada que lo esperado. Esto podría ayudar a alentar la liquidación de granos locales, tomando en cuenta que los productos buscarían por esta vía ganar liquidez (en un contexto de tasas para financiarse en pesos que se mantiene altas por la penalidad que impuso al sector el BCRA, pese al malestar al respecto en Economía) para enfrentar los gastos de la campaña de cara a la cosecha fina.

La jornada mostró además un natural aumento de los volúmenes operados en los mercados de futuros, ante el cierre de posiciones del mes, lo que hizo que se negocie el equivalente a US$2432 millones en el Matba/Rofex y US$314,7 millones en el MAE.