El BCRA enfrenta su peor sangría de reservas por ventas de los últimos 26 meses

El Banco Central (BCRA) cerró su jornada cambiaria cediendo hoy otros US$100 millones de sus reservas en intervenciones sobre el mercado oficial para mantener bajo control el precio del dólar oficial, al que dejó trepar en $1,08 con respecto al viernes (+3,16% en el mes) al clausurar el día a un promedio de $161,58/161,78 por unidad para compra y venta, respectivamente.

Enhebró así la 12° rueda consecutiva con balance negativo, lapso en que acumula una pérdida del orden de los US$885 millones, lo que supone su peor racha en algo más de 26 meses.

Hay que remontarse al lapso que fue entre el 19 de agosto y al 11 de septiembre de 2020 (un período de 18 ruedas en el que se dilapidaron por esta vía US$1437 millones), cuando la economía comenzaba a desentumecerse de la parálisis a las que fue sometida por las restricciones de actividad por la pandemia, para dar con un período negativo mayor.

O 25 meses para dar con uno similar (del 22 de septiembre al 6 de octubre del mismo año, en que se perdieron US$859 millones). Es decir, 3% menos que ahora incluso.

La entidad que conduce Miguel Pesce, que venía de sacrificar unos US$525 millones la semana pasada, debió aportar hoy a plaza el 30% de los US$323,9 millones operados en la jornada en el segmento mayorista.

“Es insostenible que venda U$S100 millones por día”, advierte el economista y consultor Fernando Marull,

Lo concreto es que de esta manera la dilapidó en este tipo de intervenciones unos US$1415 millones desde el martes 5 de octubre, fecha en que se terminó de extinguir el dólar soja. Hay que recordar que, por esta vía, había logrado recomprar US$5034 millones a $200, billetes que ahora vendió a un promedio de $158 en las últimas dos semanas, en decir, asumiendo una pérdida extra del orden del 25% en cada operación de venta...

Es decir, en menos de un mes y medio se habría ya perdido más del 28% de los dólares que el ministro de Economía, Sergio Massa, había prometido cuidar al recordar -precisamente- el esfuerzo realizado para recuperarlos...

“La racha negativa del Banco Central fue tomando mayor intensidad en las últimas ruedas marcando la peor performance desde comienzos de agosto. Como muestra de la mayor velocidad del drenaje de reservas oficial, el promedio diario de ventas de los últimos 10 días prácticamente se ha duplicado respecto del de 20 días, pasando de US$48 a US$90 millones diarios. La comparación con noviembre del año pasado, en el que había un cepo de menor intensidad, también resulta desfavorable, con ventas que más que duplican las de aquel entonces: US$773 millones vs US$360 millones en nueve ruedas”, hicieron notar desde Portfolio Personal Inversiones (PPI)

Desde el BCRA justifican el drenaje en la persistencia que muestra la demanda por operaciones de importadores que habían sido aprobadas cuando aún regía el SIMI (hoy reemplazado por el SIRA) estaban “aprobadas” por el anterior esquema de administración del comercio.

Pero comienza a haber preocupación en la entidad porque no desconocen que la dinámica actual del mercado no hace más que acelerar la demanda y aletargar aún más cualquier posible oferta de divisas.

La misma inquietud ya embarga al resto del mercado dada la aceleración que muestra el deterioro en la posición de reservas netas (propias) del BCRA, que había logrado recomponerse hasta los algo más de US$6000 millones con el dólar soja y está quedando reducida, ahora, a la mitad.

“Con estos datos parece no haber escapatoria al lanzamiento de un nuevo dólar soja, más por necesidad que por convencimiento. El Gobierno debería anunciar algún esquema similar al de septiembre en las próximas semanas si no quiere quedar a la merced de un salto discreto del tipo de cambio hacia fin del verano”, dicen en PPI.

La otra alternativa sería endurecer más el cepo, pero eso “afectaría más la actividad y aceleraría la inflación”, advierte Marull en momento, además, en lo que no parece haber muchas más posibilidades de recorte a la demanda, a juzgan por como se multiplican las quejas de sectores productivos por los problemas para asegurar el debido aprovisionamiento de insumos.