El BCRA exprime el cepo: compra récord de reservas y baja la tasa

El Banco Central (BCRA) sacó jugo del súper cepo cambiario ayer al comprar en el mercado unos US$160 millones, aprovechando la mayor oferta de divisas que, según los operadores, derivo de las especulaciones (luego confirmadas) sobre una nueva baja de la tasa de interés de referencia para las colocaciones en pesos. Con ello, logró el mayor aumento en su tenencia de reservas brutas (subieron de US$44.160 millones a US$45.417 millones) desde julio pasado, cuando ingresó el último giro del FMI al país.

La entidad realizó esas compras para mantener el dólar comercial estable en $59,8150, un valor que su presidente, Miguel Pesce, definió anteayer en una entrevista concedida a la agencia Bloomberg como "aceptable", aprovechando que el cepo y las últimas medidas comerciales del Gobierno (el control estricto que se aplicará a las importaciones) apuntan a reducir aun más la demanda de divisas.

A esto se sumó una mayor oferta de dólares por parte de exportadores y bancos, que buscaron adelantarse a la baja de tasas que se confirmaría hacia el final del día, cuando el BCRA hizo oficial el tercer recorte en el interés de las letras de liquidez (Leliq), del 55 al 52%, lo que hizo que cayera 11 puntos en apenas 22 días.

Esto provocó que el volumen operado en la plaza de cambios oficial registrara un aumento del 49% respecto de la jornada previa y escalara hasta los US$461,9 millones, un monto inusual para esta época del año y que no se repetía en la plaza desde los días previos a la última elección presidencial. Es decir, cuando el agro apuraba ventas para escapar a un aumento en las retenciones.

"Lo que pasó es que a la oferta de exportadores se agregó otra corriente de ventas con objetivo financiero para tratar de asegurar colocaciones a tasa antes de que las bajen más", explicó el operador Fernando Izzo, de ABC Cambios.

La contracara de eso fueron las sostenidas compras del BCRA para "sostener la cotización del dólar en una rueda en la que hizo la adquisición más importante de los últimos meses", coincidió Gustavo Quintana, de PR Cambios.

Esas compras aceleraron la tendencia a la recomposición que muestran las reservas brutas del BCRA, que ya crecen US$639 millones en lo que va de enero y US$1630 millones al cabo de los últimos 30 días.

Vade retro tasa

Hacia el final del día se confirmó además que el directorio de la entidad que conduce Miguel Pesce aprobó una nueva reducción de tres puntos para "el límite inferior de la tasa de interés" que paga a los bancos por las Letras de Liquidez (Leliq) que emite para regular la oferta monetaria. Ese límite cayó de 55% a 52% nominal anual desde hoy.

Se trata de la tercera baja dispuesta por la actual gestión tras las determinadas el 19 de diciembre (de 63% a 58% anual) y el 26 de diciembre (de 58% a 55% anual) y supone una reducción de 11 puntos en la tasa de referencia para el mercado local.

Según explicó el comunicado del Central, la decisión fue adoptada de acuerdo a los avances en la mesa de concertación del Acuerdo Nacional y el Acuerdo de Precios Cuidados. Además allí confirmó, como había adelantado LA NACION, que se propone en breve disponer una modificación de los plazos a los que emite las Leliq, que pasarán a ser colocadas con frecuencia semanal y tendrán maduración mensual, como un aporte a "la definición de una curva de tasa de interés en pesos" que busca el Tesoro.

Por Javier Blanco

• Banco Central

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