El Banco Central ya sumó a las reservas más de US$1200 millones por el dólar soja II, aunque compra cada vez menos

El Banco Central (BCRA) cerró sus intervenciones en el mercado oficial de cambios esta semana con compras netas por unos US$177 millones, lo que le permite mostrar un saldo favorable algo mayor a los US$1200 millones al cabo de las 18 ruedas que estuvo vigente el dólar soja II. De todas maneras, cada vez logra retener para sus reservas una porción menor de lo que esos exportadores liquidan a $230.

El saldo favorable semanal, por cuarta vez consecutiva, quedó confirmado tras la recompra de US$47 millones que concretó hoy en una jornada en la que el aporte sojero escaló hasta los US$171 millones y el total operado por la plaza oficial, en sus dos variantes (el MULC y la rueda Cam9 del MAE) escaló hasta los US$449,2 millones.

Esto muestra que apenas pudo captar el 27,5% de las divisas atraídas en la fecha por la oferta de un tipo de cambio diferencial y más atractivo o el 32,1% de lo que llegó por esa misma vía en la semana, lo que sería apenas un “detalle” sino aumentara el perjuicio patrimonial que enfrenta la entidad por esta operatoria a pérdida, ya que pagó $230 por algo que luego vendió a $174 promedio.

Vale recordar que el último reporte del FMI dejó a la vista que si bien el Gobierno cumplió las metas cuantitativas comprometidas para el tercer trimestre (lo que destrabó esta semana el ingreso de otros 4500 millones de DEGs) lo hizo tras pedir formalmente una vez más “perdón” (“waiver”) por haber incurrir nuevamente en medidas que implican múltiples tipos de cambio (dólar soja, “Qatar”, etc) en medio de otro endurecimiento de las restricciones cambiarias.

De hecho en su informe el organismo incluso llama a “evitar la intervención del BCRA en el mercado secundario de deuda a situaciones ‘críticas’”y alerta por el “incremento del déficit cuasifiscal por encima del 4% este año producto de la suba del stock de Leliqs/Pases” por lo que “recomienda proteger la hoja de balance del BCRA”, según hizo notar en su informe diario Delphos Investment.

Compra a pérdida

Por caso hoy el BCRA compró US$171 milllones a $230 y vendió aproximadamente US$124 millones a $174,60 promedio en el MULC. “Eso da como resultado una compra neta de apenas US$47 millones a un precio promedio de $375,84 por dólar, lo que lo obliga a asumir una pérdida de $6855 millones (llega a los $69.098 millones desde que se reinició este esquema) y a emitir otros $17.665 millones extras (ya son $352.129 millones los lanzados a calle así)”, traduce el analista financiero y experto en agronegocios Salvador Vitelli.

Por lo pronto el BCRA parece estar aprovechando la recomposición- aunque a pérdida- de sus reservas propias o netas para desacelerar el ritmo de ajuste del tipo de cambio oficial.

De hecho en la jornada lo dejó subir apenas otros $0,31 centavos (cerró a $174,64/174,84 por unidad para compra y venta, respectivamente), con lo que el billete aumentó al cabo de la semana apenas $2,14, “bien por debajo de los $2,80 de incremento registrado en la semana anterior”, apuntó el operador y analista Gustavo Quintana, de PR Cambios.

Al bajar un cambio al respecto, en un contexto de aumento sostenido de los dólares financieros y el dólar blue (que en la jornada marca un nuevo máximo nominal al ubicarse ya en los $340 para la venta), lo único que la entidad propicia es una nueva ampliación de la brecha cambiaria.