La misión del FMI llegó a la Argentina y el Gobierno busca destrabar US$3280 millones

Esta mañana llegó al país la comitiva del Fondo Monetario Internacional (FMI), liderada por los economistas Luis Cubeddu y Ashvin Ahuja. Los funcionarios mantendrán reuniones técnicas hoy y todo el fin de semana en el Palacio de Hacienda y en el Banco Central, y recién el lunes tendrían el encuentro formal con el jefe de Gabinete, Nicolás Posse, y el ministro de Economía, Luis Caputo.

El Gobierno busca destrabar lo antes posible los desembolsos por US$3280 millones que quedaron pendientes de noviembre pasado, cuando la anterior gestión económica incumplió todas las metas establecidas con el FMI, y nunca se llevó a cabo la séptima revisión del Acuerdo de Facilidades Extendidas (EFF, según sus siglas en inglés).

Este mes, la Argentina debe pagar US$1974,4 millones al organismo monetario por vencimientos de capital, mientras que el 1º de febrero debería girarle otros US$877 millones por intereses.

Al mismo tiempo, enfrenta vencimientos de intereses de la deuda con privados por US$1500 millones (Bonares y Globales).

Para cubrir todos estos pagos, el Gobierno publicó hoy un decreto de necesidad y urgencia (DNU) en el Boletín Oficial, que dispuso la emisión de una nueva letra en dólares intransferible por US$3200 millones por parte del Tesoro a ser suscripta por el Banco Central (BCRA). “La misma tendrá 10 años de plazo, como es costumbre. Esta letra será utilizada para abonar servicios de deuda en dólares”, aclara el informe diario de la consultora Outlier.

Con este nuevo pedido de dólares del Ministerio de Economía al Banco Central, la entidad monetaria mantiene su balance en estado de fragilidad, con reservas netas negativas en alrededor de US$9000 millones.

El pedido de la letra intransferible generó críticas de economistas que incluso trabajaron con Caputo, como es el caso del exministro de Hacienda Alfonso Prat Gay, quién llevó a su actual sucesor a la función pública como secretario de Finanzas. “EL FIN DE LA INOCENCIA (sic): DNU para saltear la Carta Orgánica del BCRA, dejándolo así más débil y menos independiente. El Tesoro tomó $3 billones de pases de los bancos. Con esos pesos tendría que haberle comprado USD, no bonos, al BCRA. Error no forzado”, dijo en la red social X (antes Twitter).

Desde el 13 de diciembre, cuando se produjo la fuerte devaluación de la moneda para llevar el tipo de cambio oficial a $800, el BCRA acumuló compras de dólares por US$3304 millones. Sin embargo, ese rendimiento fue exitoso porque todavía los importadores no pudieron acceder al mercado de cambios para hacerse de divisas. Recién a partir del próximo 13 de enero volverán al mercado oficial, cuando se cumplan los 30 días que fijó la nueva gestión del Banco Central, presidida por Santiago Bausili, aunque lo harán de manera escalonada por cuartos a los 30 días de ingresada la mercadería a la Aduana, 25% a los 60 días, 25% a los 90 días, y el resto a los 120 días.

El economista venezolano Cubeddu es el único funcionario del FMI que queda del equipo original que negoció el acuerdo vigente con el exministro de Economía Martín Guzmán, en el verano de 2022. El organismo volvió a prestarle al país US$45.000 millones para cancelar el anterior préstamo con el FMI que pidió el gobierno de Mauricio Macri, luego de la recomendación de Caputo, quien era ministro de Finanzas en ese entones. El economista tailandés Ashvin Ahuja es jefe de misión para la Argentina.

Al igual que hizo el exministro de Economía Sergio Massa, la Argentina podría solicitar hacer la séptima y la octava revisión del acuerdo del FMI juntas, correspondientes al tercer y cuarto trimestre de 2023. Esto le permitiría destrabar no solo los US$3280 millones correspondientes a noviembre pasado, sino los US$1080 millones que se deberían liberar en marzo.

El país terminó de incumplir durante el último semestre del año pasado las tres metas establecidas en el FMI. El déficit fiscal anual terminó más cerca de 2,8% del PBI, muy por arriba del 1,9% acordado. Para este año, la meta acordada era un déficit de 0,9% del producto, pero el objetivo de Caputo es obtener superávit fiscal.

Por otro lado, las reservas del Banco Central terminaron negativas en US$9000 millones en 2023, muy por debajo de la meta reformulada luego de la sequía, que era acumular US$1300 millones con respecto al nivel de 2001. En 2022, la Argentina había terminado con reservas netas positivas de más de US$5000 millones y solo el año pasado perdió US$11.200 millones (las brutas cayeron en US$21.500 millones), según estimaciones de la consultora LCG.

Finalmente, el Ministerio de Economía nunca cortó el financiamiento del Banco Central, que se hizo no solo a través de adelantos transitorios, sino de manera indirecta, cuando la entidad compraba deuda en el mercado secundario para darle liquidez a los inversores, que a su vez participaban de las licitaciones del Tesoro.