Sin acuerdo a la vista, el Gobierno posterga pagos de deuda con el FMI, pero abonará a los bonistas

El Gobierno postergará hasta fin de mes todos los vencimientos que había en julio –en total, más de US$2600 millones–con el Fondo Monetario Internacional (FMI) en medio de arduas negociaciones a contrarreloj que todavía no tienen un acuerdo definitivo a la vista. A la vez, el Ministerio de Economía dio luz verde para el pago de deuda con acreedores privados por alrededor de US$1000 millones el próximo 9 de julio.

En el Palacio de Hacienda dejaron trascender que habrían usado yuanes para adquirir los dólares con el que se hará este último pago. Esta información no fue confirmada en el Banco Central (BCRA), donde prefieren –dijeron en la entidad que conduce Miguel Pesce- no dar pistas sobre su “estrategia de caja”. El Gobierno nunca difundió cuál es el costo por la utilización del swap con China, ya que aseguran que es “confidencial”.

El ministro de Economía, Sergio Massa, encara una dura negociación con el organismo internacional hace semanas en el marco de la quinta revisión del Programa de Facilidades Extendidas (EFF, según las siglas en inglés). La posibilidad de consolidar pagos previstos en un mismo mes para el fin de ese mes está contemplada por el Fondo y no implica un arrears (atraso), pese a que es un indicio de las dificultades que tiene el equipo económico para lograr el acuerdo que necesita para blindar la campaña de una posible corrida cambiaria.

El bundle -como se lo conoce en la jerga- es una posibilidad adoptada por el directorio del Fondo en los años 70 y permite agrupar muchos pagos de capital que vencen en un mes calendario. De hecho, el Palacio de Hacienda había realizado ese perdido –y le fue otorgado- con los vencimientos de junio pasado (eran el 21 y 22 de junio) y se terminaron pagando con derechos especiales de giro (DEG) y yuanes el 30 de junio.

Según la consultora Aurum, el 7 de julio vencen US$1307 millones; el 14 de julio, US$654 millones y el 28 de julio, US$687 millones. El bundle permitiría agrupar esos pagos y pagar US$2648 millones a fin de mes. El 1° de agosto, recordó la consultora, habrá otro pago al organismo, por US$736 millones.

La semana pasada, cuando el Gobierno hizo el pago en DEG y yuanes al FMI, en el Ministerio de Economía afirmaban que las negociaciones “estaban avanzadas” y que con el objetivo de acordar el staff level agreement (el acuerdo técnico) un equipo económico encabezado por Leonardo Madcur y Gabriel Rubinstein iba a viajar a EE.UU. “a principios” de esta semana. Sin embargo, ese embarque todavía sigue sin confirmación oficial.

El FMI cierra sus puertas

La situación es desafiante para el equipo argentino, ya que el tiempo para cerrar la revisión antes de las PASO se acorta. El board entrará en receso en agosto. Así, Economía debe lograr cerrar un staff level agreement lo antes posible, puesto que después necesitará entre 15 y 21 días para llegar al directorio.

El Fondo dijo la semana pasada que el Directorio Ejecutivo mantuvo una reunión “informal” en Washington sobre la Argentina, un encuentro en el cual el staff suele informar sobre el avance de las discusiones y medir la temperatura del board. Se trata de un preludio de que las negociaciones están en la recta final.

Entonces, en un comunicado enviado a los medios, la directora de Comunicaciones del FMI, Julie Kozack, señaló. “El personal del FMI y las autoridades argentinas continuarán avanzando en su trabajo en los próximos días, con el objetivo de llegar a un acuerdo sobre la quinta revisión del programa respaldado por el Fondo”.

“Continúan las discusiones técnicas sobre un paquete de políticas para salvaguardar la estabilidad económica en el contexto de una situación desafiante, en parte afectada por la histórica sequía. Las discusiones se centran en fortalecer las políticas macroeconómicas para apoyar la acumulación de reservas y mejorar la sostenibilidad fiscal, al tiempo que se protege a los más vulnerables”, estimó Kozack. “Las autoridades argentinas continúan manteniéndose al día en sus obligaciones financieras con el Fondo”, dijo sobre el pago de entonces.

En un escenario de escasez de reservas, las netas ya están en terreno negativo por US$5800 millones, el Gobierno pide que el Fondo adelante desembolsos programados entre junio y diciembre. El organismo reclama que esos dólares no se pierdan a la hora de controlar el tipo de cambio atrasado, lo que implica una devaluación. Economía se niega, pero trabaja en la posibilidad de encarecer importaciones impositivamente. Además, se fijará un nuevo sendero fiscal, un control a la emisión y una meta de acumulación de reservas.

Pago a los bonistas

Por otra parte, tanto en Economía, el BCRA y en la Secretaría de Finanzas confirmaron que el pago de US$1022 millones en bonos globales y bonares que vencen el 9 de julio se hará. En el quinto piso del Palacio de Hacienda dejaban trascender que se usaron yuanes chinos para adquirir dólares para ese pago. De hecho, el secretario de Finanzas, Eduardo Setti, publicó las órdenes de pago días atrás en su cuenta de Twitter.

“Conforme el cronograma habitual, estaremos realizando el pago de cupones de los títulos denominados y pagaderos en moneda extranjera”, escribió y aclaró entonces: “De esta forma, reafirmamos una vez más nuestro compromiso con el pago de las obligaciones de la deuda pública y la gestión de una estrategia financiera que permite dar tranquilidad y certidumbre a los mercados”.