Licuado europeo, ¿trago del futuro?

¿Es el fin del euro? Podría ser. Pero todavía depende de los políticos europeos. Hoy es ésa la principal restricción porque desde la teoría pueden pensarse soluciones para los problemas de Europa.

Las dijimos varias veces, pero va de nuevo: el Banco Central Europeo, como parte de su mandato de "estabilidad financiera", asegura que ningún bono soberano de la eurozona -después de declarar un default griego- puede tener un riesgo mayor a 100 puntos y se compromete a comprar todos los bonos que sean necesarios a un precio que implica 100 puntos de rentabilidad por encima del bono alemán.

¿Qué podría pasar?

Alternativa 1: como el BCE pone un piso al precio de los bonos, los mercados saben que valen eso o más. Y sin que el BCE compre un solo bono. Genial. Bajó el riesgo europeo de un saque.

Alternativa 2: todos empiezan a venderle bonos al BCE. El BCE tiene que inundar el mundo de euros. El euro se deprecia, inflación en Europa. ¡Genial! Además, así se licuan las deudas públicas y privadas, y suben los salarios en euros pero las deudas, no.

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