Qué alternativas hay para resguardar los ahorros tras la baja de los plazos fijos

Con una inflación que se ubica en los dos dígitos mensuales, los pesos en la billetera queman y los ahorristas minoristas no tienen muchas herramientas para intentar mantener el valor de su dinero en el día a día. Esta situación se agravó la semana pasada, luego de que el Banco Central (BCRA) eliminara la tasa de interés que pagan los plazos fijos.

Esta decisión de la autoridad monetaria tuvo un doble impacto para los inversores. En primer lugar, los bancos reacomodaron a la baja las tasas que pagan por los depósitos a 30 días y las ubicaron entre un 70% y 75% anual (anteriormente estaban en 110%), equivalente a una tasa mensual de entre un 5,75% y 6,16%.

Por el otro lado, esto influyó en el rendimiento que generan los fondos de liquidez inmediata (más conocidos como money market) que ofrecen las billeteras digitales, ya que en parte están constituidos por plazos fijos y cauciones. Esta inversión, que se volvió popular porque arroja rendimientos diarios, ya paga en torno a un 70% anual. Es un 5,8% mensual, una tasa negativa frente a una inflación que en febrero fue del 13,2% mensual.

“Ante este panorama complejo, donde tener pesos sin invertir genera pérdidas de poder adquisitivo de gran magnitud, desde el equipo de Research de IOL invertironline consideramos que posicionarse en activos CER (ajustables por inflación) y Duales (siguen a la inflación y el dólar oficial), ya que representan la mejor opción para resguardar valor contra la inflación considerando activos de renta fija de bajo riesgo y ante un posible cambio de política cambiaria en el mediano plazo”, dijo Maximiliano Donzelli, research manager de IOL invertironline.

Para el corto plazo, el analista señaló que una alternativa podría ser una Letra CER X20Y4 que ajusta por inflación. “Esto es así dado que en el universo de pesos no existen alternativas para cubrirse contra la inflación esperada hacia delante (el mercado descuenta niveles de dos dígitos para el mes de marzo también)”, agregó.

En el mismo sentido, apuntó el analista financiero Salvador Di Stéfano, aunque advirtió que estos instrumentos siguen perdiendo contra el constante avance de los precios, pero menos que un plazo fijo. “Los bonos en pesos ajustados por inflación siguen siendo una opción de inversión, ya que su valor técnico corre al ritmo de la inflación y sus paridades acompañan la suba. No habría que descartar que todo desvío en los precios les dará a estos títulos la oportunidad de potenciar crecimiento”, coincidió el analista Salvador Di Stéfano.

En cambio, para el mediano plazo, Donzelli mencionó el Bono Dual TDJ24, un instrumento que ajusta tanto por la inflación como por el avance del dólar mayorista. En caso de que el Gobierno intente cerrar la brecha mediante una unificación cambiaria, esta inversión podría permitir incorporar ese retorno (hoy la brecha es del 22%).

Una alternativa que había cobrado furor a finales del año pasado son los plazos fijos UVA, los cuales ajustan por inflación +1%. Estos días empezaron a vencer aquellos que se consolidaron en diciembre y generaron rendimientos directos del 70%. Sin embargo, en el medio el Banco Central dispuso que el plazo mínimo suba de tres a seis meses y hasta $5 millones.

“Entonces, si se consolida un plazo fijo UVA a 180 días vencería a mitad de septiembre. Si el UVA subiera 70% en seis meses, sería más que el money market (75% de tasa nominal anual) y que un dólar contado con liquidación ‘de equilibrio’ de $1813 [si sube de los $1067 actuales, sería un alza del 70%]. Sin tasa, hay furor en el mercado por los bonos en dólares AL30 y bopreales [bono importador], CER y UVAS, y acciones de bancos”, señaló un reporte de Fernando Marull, economista de FMyA.

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